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在“脱实向虚”的背景下,文章运用倾向得分匹配(PSM)法和GMM法,深入分析企业金融化对企业异质性创新的影响,以及CEO学术背景对于企业金融化与企业创新之间关系的调节作用.结果 发现:企业金融化对企业创新具有明显的抑制作用,且企业金融化对实质性创新的抑制作用要大于策略性创新的抑制作用;学术背景的CEO会提高企业的创新产出,且具有学术背景的CEO所在企业产生的实质性创新要比策略性创新更多;CEO的学术背景会负向调节企业金融化与企业创新之间的关系,且具有学术背景的CEO只会显著减弱企业金融化对实质性创新造成的负面影响.