随着经济发展进入“新常态”和供给侧改革的提出,我国经济迈入了稳增长阶段,全国金融工作会议提出建设多层次的资本市场,证监会进一步鼓励推进企业的并购重组,在这些经济和政策因素的影响下,我国并购重组市场的交易越来越多。许多传统行业在发展到一定程度后,会在原有业务领域范围内遇到瓶颈,产能和效益低下,阻碍了企业的可持续发展。因此,许多企业开始寻求并购重组的机会,通过外延式扩张完善产业链,拓展业务范围,提高产能和效益,提升企业的发展能力。随着“PE+上市公司”型并购基金在我国的出现和流行,许多上市公司尝试和PE合作一同设立并购基金,通过“PE+上市公司”模式进行并购,利用这种模式进行并购,提高了并购效率,也有利于并购绩效的提升。在此背景下,本文结合金城医药与PE共同设立并购基金进行并购的具体案例,围绕近几年在我国发展迅速的“PE+上市公司”并购模式,对案例进行详细的的分析,并对上市公司的并购绩效合理地进行的评估,研究成立并购基金进行并购对上市公司的积极和消极影响。本文首先综述了国内外的研究,并据此介绍了我国“PE+上市公司”模式并购的基本概况、特点和发展状况;其次,本文采用案例研究法,选取了我国医疗行业首个实现“募投管退”全过程的并购基金案例,即金城医药并购朗依制药这一案例,介绍了相关交易方的基本情况、设立并购基金的动因以及并购交易流程;再次,采用事件研究法、财务指标分析法对并购事件前后的公司绩效进行了对比分析,还用了T检验方法对设立并购基金前后的超额收益率进行相关性检验,以此分析上市公司并购基金成立前和成立后的超额收益率的相关性,判断设立并购基金对上市公司的短期影响是否显著,具有一定的创新性。研究表明,在短期内,“PE+上市公司”型并购基金的设立有助于提升企业的估值,而长期来看,虽然这种类型并购对公司财务绩效有一定的提升作用,但财务绩效还会受到许多其他因素的影响;最后,基于本文的理论和实证研究,总结了“PE+上市公司”模式给上市公司带来的积极和消极影响,并对风险防范提出了相关建议,具有一定的实践性和可行性。希望通过对金城医药采用“PE+上市公司”模式进行并购的案例研究,可以为其他通过并购基金实行并购的公司和其他资本各方提供有效可行的参考意见。