城投债是在我国特定的经济发展环境下产生的一种特殊债券,从其产生以来,地方政府在没有明确法律法规条款的规定下以自身资金为城投债的正常偿付提供隐性担保。然而,随着“43号文”、“88号文”等地方政府债务管理政策出台,地方政府加强了对债务管理的严苛程度,尤其是“43号文”规定地方政府债务将不包含2015年1月1日之后发行的城投债,但地方政府隐性担保普遍存在于城投债中,这又是市场公认的。这一担保形式是否会影响到城投债信用利差,还有待进一步研究,这也是地方政府和投资者都比较关注的课题。首先,本文搜集、整理、分析国内外有关信用利差、城投债信用利差、地方政府隐性担保、地方政府隐性担保对信用利差的影响等方面的文献资料,发现学术界对地方政府隐性担保影响城投债信用利差的研究还较为匮乏,以“43号文”出台为节点的研究更是少之又少,本文主要研究“43号文”出台后地方政府隐性担保对城投债信用利差的影响,这一研究有一定的新意。其次,本文分析了我国城投债的发展现状,对其发行规模、发行品种、期限和信用评级四方面的情况进行了分析,从而明确了城投债近几年的发展现状,主要体现在其规模的不断增加、发行品种的丰富化、中期票据的占比不断提升、期限长的债券占比不断下降以及AAA和AA+等较高评级的城投债占比不断上升等方面。再次,本文在研究的过程中,选择了 2009-2019年间银行间债券市场发行的企业债和中期票据为数据样本,建立多元回归模型,提出了如下的假设:（1）地方政府信用担保对城投债发行信用利差的影响同时存在隐性担保和隐性担忧;（2）地方政府隐性担保能力会对城投债信用利差产生一定的影响;（3）“43号文”政策减弱了地方政府对城投债的隐性担保效应,加强了地方政府对城投债的隐性担忧效应。实证分析结果显示:（1）城投债信用利差受到地方政府信用担保的影响,这种担保同时存在隐性担保和隐性担忧;（2）债券发行地的一般公共预算收入越高,城投债信用利差就越低,高一般公共预算收入地区城投债虚拟变量显著为负,低一般公共预算收入地区城投债虚拟变量显著为正,表明地方政府信用担保对高一般公共预算收入地区发行的城投债的发行信用利差的影响表现为隐性担保,对低一般公共预算收入地区发行的城投债信用利差的影响表现为隐性担忧;（3）“43号文”政策减弱了地方政府对城投债的隐性担保效应,加强了地方政府对城投债的隐性担忧效应。最后,本文基于以上的研究结论和对目前我国债券市场的分析,给出了相关的政策建议。