近年来,伴随我国实体经济金融化进程的不断加快,企业金融化现象普遍。而企业金融化也给企业带来了较多负面影响,企业空心化问题突出,从企业技术创新的角度来看,实体企业热衷于通过金融投资活动获得高额回报的行为,对企业技术创新资金造成挤占,使实体企业逐渐背离将资金投向提高企业技术创新能力以实现可持续发展的传统经营理念。在此背景下,研究实体企业金融化与企业技术创新的关系具备一定现实意义,能够为我国“脱虚向实”提供思路。本文依托预防性储蓄理论、融资约束理论和委托代理理论,在文献分析的基础上,梳理出企业金融化对技术创新影响的理论机制,并按照企业金融化的期限结构,宏观经济增长、货币政策调节作用,微观主营业绩、融资约束调节作用进一步探讨,提出相关研究假设。同时对实体企业金融化与技术创新的关系进行实证检验。研究发现,理论分析部分,有关实体企业金融化与技术创新的关系研究尚未得出一致的结论,且较少学者综合宏微观层面因素,研究其研究其交互作用对企业金融化影响技术创新的调节效应。实证部分,本文选择2007-2019年我国A股主板非金融类上市公司面板数据,运用固定效应回归模型进行研究,得出主要结论:（1）实体企业金融化与技术创新呈显著负相关关系;（2）按照企业持有金融资产的期限结构划分短期金融化与长期金融化,企业短期金融化对技术创新的抑制作用不显著,长期金融化会增强对技术创新的挤出效应;（3）受宏观调节因素的影响,当企业处于经济高速增长、货币政策宽松时期,企业金融化对技术创新的负向影响更强;（4）受微观调节因素的影响,当企业主营业绩较好、融资约束较高时,企业金融化对技术创新的抑制作用更强;（5）受宏、微观调节因素的影响,长期金融化会进一步放大对技术创新的挤出效应。基于实证研究的结论,本文结合当前经济现状,分别对企业和政府提出相应建议:（1）对企业而言,企业应合理调整金融资产配置结构,减少长期稳定型金融资产的配置;不断提升企业自主创新能力,避免短视行为;积极开展与金融机构的交流与合作,避免资本盲目扩张,提升企业长期规划的准确性。（2）对政府而言,政府应落实和完善创新激励政策,积极扶持和引导企业转型升级;优化经济政策环境,保证经济政策的稳定性;逐步缓解企业融资约束环境,为实体企业提供及时的信贷信息与服务;加强金融监管,建立健全金融监管机制。总体而言,本文综合宏观与微观两个层面研究,分别运用机理分析与实证分析相结合的方法,在一定意义上能够深入企业金融化影响技术创新的作用机制研究。同时,进一步按照企业持有金融资产的期限结构,研究企业短期金融化与长期金融化对技术创新的影响,并基于宏、微观调节作用进一步分析,在一定意义上能够丰富企业金融化影响技术创新的研究,并能够为我国“脱虚向实”提供方向。