十九大报告中明确指出,实体经济是我国经济发展的根基,要用创新引领实体经济转型升级。近年来,我国越来越多的产业资本从企业中被剥离,向投资回报率相对较高的金融领域转移。实体企业是技术创新的主力军,在资源有限的情况下,其配置的金融资产规模过大势必会对其技术创新产生负面影响。企业转型升级的关键就在于能否进行持续性的创新活动,当前我国正处于经济转型升级的关键时刻,原来的主要由要素驱动的经济增长模式正在向由技术创新驱动的发展模式转变。这种实体企业逐渐脱离其主业而过多从事金融活动的现象叫做企业金融化,企业金融化的过度发展容易形成产业“空心化”,最终导致实体企业“脱实向虚”,进而对整个宏观实体经济产生影响。因此从微观层面研究实体企业金融化对技术创新的影响具有重要的现实意义。在本文中,研究对象主要是在我国A股市场上市的非金融企业,本文在相关理论的基础上提出假设并构建模型进行实证检验。本文从投入、产出和效率三个角度出发衡量企业金融化对技术创新的影响,选取了 2013至2018年非金融类企业的相关财务数据指标,并加入了地区金融发展水平、行业竞争、产权性质以及货币政策的调节效应。实证结果显示:（1）我国相当一部分企业存在过度金融化行为,非金融企业的金融化会与企业的技术创新之间呈现负相关关系;企业金融化程度越高,对技术创新的“挤出”效应越明显;（2）在金融发展程度越低地区,企业金融化对企业技术创新的挤出作用越强;产品市场竞争程度越高的地方,企业金融化对企业技术创新的挤出作用越强;相对于国有企业,民营企业金融化对企业研发投入的“挤出”效应更明显;货币政策越宽松,企业金融化对技术创新的挤出效应越明显。