摘要：随着我国加入WTO组织，中国的全球发展战略也从“引进来”到“走出去”进行转变。在经济全球化下，越来越多的中国企业走上了跨国并购的道路，积极开拓国际市场。本文主要以美的集团并购德国库卡集团为例，分析美的集团跨国并购后的财务绩效。
　　关键词：跨国并购;动因;绩效分析
　　一、引言
　　美的正式签订协议收购德国库卡集团是在2017年1月6日。以此为分析时间区分点，2016年年底以前为并购之前，2017年以后属于并购以后。
　　二、盈利能力分析
　　盈利能力的分析我们主要从销售净利率、总资产报酬率两个指标来分析。从上表可知，在收购库卡集团后，相应指标都有所下滑，但在后期又稳步回升，其中总资产报酬率尤为明显。这种短暂的下降是企业并购所带来的正常现象，可能是因为收购时间还较短，还没有充分发挥库卡的技术领先优势，在以后的发展中，收购库卡集团这一战略应该能够给美的集团的未来发展带来更大的协同效应。
　　三、偿债能力分析
　　偿债能力的分析我们主要从资产负债率、流动比率、速动比率、应收账款周转率四个指标来分析。由上表可知，在收购库卡集团后资产负债率明显上升：流动比率和速动比率在短暂回落之后又稳步回升，且都有变好的趋势。应收账款周转率在收购初期急剧下滑，但在后期迅速恢复。总体来看，收购库卡集团增强了美的集团的偿债能力，债券的安全性得到了保障，对美的集团的健康发展产生了积极的作用。
　　四、营运能力分析
　　营运能力的分析我们主要从存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率三个方面来分析。美的作为一家制造企业，存货在其资产中占有重要的位置。由上表可知，收购库卡集团后，存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率在相应的季度都有所下降，但随后又显著提升。其发展趋势与2015～ 2016年的总体水平相当，因此这种短暂的下降是正常的。总体来说，美的集团在收购库卡集团后资产管理水平的协同效应得到了一定程度的提升。
　　五、结束语
　　由以上分析可知，美的集团扩大了资产规模，增强了盈利能力，偿债能力，且在资产管理水平上发挥了较好的协同效应。同时，本次收购还有助于美的集团在机器人、自动化等方面深入拓展，增强了美的集团的竞争力和发展潜力。但后续的并购整合过程中，财务整合、人力资源整合、企业文化整合等的冲突，需要高层管理者有效的整合措施和政策。相信美的凭借企业自身过硬的营运能力和并购整合能力，未来将以难以复制的效率及成本优势不断提升和稳定产品在海外市场的地位。
　　參考文献：
　　[1]王北军，张清.美的并购东芝家电后的财务整合研究[J].中国乡镇企业会计，2018（01）：72-74.