尽管向量自回归方法(VAR)已成为宏观经济分析的标准工具,但其局限在于无法包含经济主体拥有的"优势信息",从而导致结构冲击对模型中的时间序列不是"基本"的(fundamental),而动态因子方法通过扩大模型的信息集较好地解决了这一问题,使得脉冲响应函数的估计更加准确。该方法结合了高维因子模型与VAR的特点。本文试图利用动态因子模型将中国250个细分部门价格指数的变动分解为"共同成分"和"特质成分",并获取价格变动对货币冲击的脉冲响应函数,解析通货膨胀在部门和总量层次上的动态特征。本文的研究进一步支持了相关文献得到的基本事实,也揭示出更多中国独有的变动特征:(1)在部门价格波动中,"共同成分比例"高于美国和欧元区国家,这表明宏观冲击对我国部门相对价格变动具有更加重要的影响。(2)在部门层次上,相对于消费品和服务,宏观冲击是驱动工业品和生产资料价格波动的重要原因。(3)即使在总量层次上,特质冲击对消费品的价格波动仍有较强的解释力。