【摘 要】
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随着汽车行业的快速变革,全球化、电动化、智能化、网联化、共享化等发展趋势已显著改变汽车零部件行业的生态格局,供应商转变商业模式以应对变革势在必行。各大汽车零部件企业纷纷通过持续的外延形式,调整产品和业务线,退出或转营新增长领域,加快业务变革,重塑其战略格局,提升企业核心竞争力,加快实现转型升级。然而,连续跨国并购的外延形式是否提升企业的绩效,为企业创造价值,促进企业长远发展值得探讨。因此,本文选择
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随着汽车行业的快速变革,全球化、电动化、智能化、网联化、共享化等发展趋势已显著改变汽车零部件行业的生态格局,供应商转变商业模式以应对变革势在必行。各大汽车零部件企业纷纷通过持续的外延形式,调整产品和业务线,退出或转营新增长领域,加快业务变革,重塑其战略格局,提升企业核心竞争力,加快实现转型升级。然而,连续跨国并购的外延形式是否提升企业的绩效,为企业创造价值,促进企业长远发展值得探讨。因此,本文选择了汽车零部件企业连续跨国并购的典型案例——均胜电子连续跨国并购作为案例进行绩效研究。本文在连续跨国并购相关理论基础的指导上回顾了均胜电子连续跨国并购的历程,进一步地分析其并购动因,阐述其并购活动的实施过程。其次通过财务指标和非财务指标法,以及EVA评价法对均胜电子连续跨国并购的绩效进行全面评价。在财务绩效方面,选取均胜电子2011-2018年的财务数据,对其盈利、成长、营运和偿债能力四个方面进行分析,结果表明连续跨国并购有利于改善均胜电子的资产管理效率,提升成长潜力,但盈利能力没有显著提高,且负有较大的债务压力。在非财务绩效方面,从市场份额、技术创新能力和品牌价值三个方面进行分析,结果表明连续跨国并购行为扩大了均胜电子的市场份额、提高了企业的技术研发能力、带来了品牌影响力的提升,持续获得客户以及行业专家的认可。最后基于EVA指标评价的结果得出均胜电子的连续跨国并购活动为股东创造了财富,为企业增加了价值。综合以上的评价结果,对均胜电子连续跨国并购进程中的不足之处提出了优化融资结构以降低资本风险、加快资源整合以提升盈利能力、合理定价并改善支付方式以减小资金压力的三点建议,以期为均胜电子未来进行下一步的并购活动提供决策帮助。同时为其他汽车零部件企业提供一些值得借鉴的启示,有助于它们能够顺利通过外延扩张方式实现转型升级,提高并购后的绩效水平以及价值创造能力,促进企业长远的发展。
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