上世纪八十年代,啤酒行业开始在国内兴起并得到快速发展。在行业初期,国内涌现了大量各种规模的啤酒企业和生产厂,但随着啤酒市场的竞争越来越激烈,优胜劣汰的效果逐渐显现,国内啤酒企业之间也开始出现了并购整合。效益较好的啤酒企业脱颖而出,并且通过收购其他企业迅速扩张其商业版图,啤酒市场的规模经济效应得以凸显,以雪花啤酒、哈尔滨啤酒、燕京啤酒为代表的国内啤酒巨头逐渐成型。随着经济全球化进程的推动,巨大的国内啤酒市场也引起了外国啤酒企业的兴趣。在21世纪初期,外国啤酒企业就开始向中国市场进军,企图在国内啤酒市场中分一杯羹。一开始外国啤酒企业选择在国内直接建厂,以分公司的形式强势进入国内,却低估了国内大型啤酒企业对市场的控制能力,也忽略了国内啤酒市场呈现出的明显的区域偏好,最终,该方式以失败收场。外资啤酒企业因此意识到,只有通过依托国内现有的啤酒企业,才能进入中国市场寻得立足之地。由此,掀起了外资啤酒企业入股国内企业的浪潮。嘉士伯作为全球第三大啤酒企业,也对中国的市场产生了浓厚的兴趣,将攻势重点放在对国内西部地区,在收购当地大量啤酒企业后,为了进一步开拓其在中国的市场,斥巨资收购了重庆啤酒的股份并且持续增持,耗时五年最终成为重庆啤酒的实际控股人。而完成对重庆啤酒的控股后,嘉士伯给其带来的不仅是企业性质和公司规模的变化,更是在公司经营方式和管理模式上产生了巨大影响,公司的绩效在并购后也得到明显改善。研究重庆啤酒在嘉士伯入股后的表现,对国内外企业之间的并购具有借鉴意义,对研究外资入股对国内企业产生的影响提供了参考。文章主要分析嘉士伯控股重庆啤酒后,公司在战略上发生一系列变动,以及因为战略的改变造成了公司绩效的变动。本文对此次并购事件进行了回顾,梳理了嘉士伯控股重庆啤酒公司的前因和历程。重点从产品结构调整、公司产能优化以及扩大市场占有率这三个方面,对公司在嘉士伯控股之后产生的战略上的变动及其影响进行研究。然后通过对偿债能力、营运能力及盈利能力三方面财务指标的分析,并借助战略模型全面评估公司财务绩效受外资影响。文章的研究结果表明,嘉士伯对重庆啤酒的控股,明显促进了公司战略的变动和财务绩效的变化,推动了公司的发展。同时也表明,外资入股国内企业,能够对公司的绩效起到影响作用。本文最主要的创新点在于,更突出了战略变动的作用,使业务层面与财务绩效紧密结合,形成层层递进的逻辑关系;引入战略模型,对研究战略与绩效之间的关系起到了进一步的支持作用。不足的是,本文主要采用案例分析法,在分析造成数据变动的因素时不能有效控制其他变量,没能考虑到数据对不同因素的敏性程度,还需借助实证分析法来完善这一研究。