自2003年我国提出“走出去”战略以来,民营企业开始踊跃参与海外并购。然而,海外并购对于资金、并购经验和后续整合等方面的要求较高,很多民营企业由于各方面的原因海外并购之路走得并不顺畅,甚至很多海外并购项目完全失败了。如何帮助企业,特别是民营企业走出去顺利实施海外并购,就需要政府和市场主体进行并购模式创新,由此产生了一种新型的并购基金,即“政府+PE+上市公司”并购模式。这种模式更加科学合理,能够更好地发挥出盘活资源的作用,并且在实践中也得到了有效的检验。本文首先对研究所涉及的基本概念进行了界定,并且认为优序融资理论、市场失灵理论、委托代理理论和协同效应理论都应当作为本文研究的理论基础;在此基础上,梳理、归纳总结了已有的研究成果,并进行了评述。进而构建了针对“政府+PE+上市公司”模式的研究框架,并选择了典型的、有代表性的案例。本文选择LED行业的经典并购案例——木林森海外并购照明巨头欧司朗旗下朗德万斯,在明确并购各方基本情况的基础上,对木林森并购朗德万斯的动因进行了分析。另外,通过理论分析与数据分析,研究了木林森选择该并购基金模式的动机、并购基金在并购中的作用及产生的效果和问题。本文得出如下结论:（1）企业可以在常规融资手段失效时借助政府资金完成产业并购;（2）和PE联手成立并购基金可以有效化解海外并购融资风险;（3）充分利用专业投资机构的并购与管理经验有助于成功完成并购支付与后续整合。本文的研究意义在于研究了 PE参与海外并购和引入政府资金进行并购对于化解并购风险的具体机制,丰富了相关理论的同时也为企业海外并购决策的制定和后续整合提供了一定的实践指导。