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摘要：个人投资者占我国股市投资者数量的绝大多数，然而由于他们在有效信息的获得上以及认知能力上受客观有限条件的限制，其整体投资状况并不佳。因此，分析我国股市个体投资者的投资状况对于了解和帮助改善其投资状况具有现实意义。本文通过对我国个体投资者目前投资状况的分析，发现当前我国股市个体投资者大多数没有获利，普遍具有比较焦虑的心理，主观认识上存在偏差，风险意识不强，不善于遵循股价趋势去投资。本文针对目前我国股市个体投资者投资状况中存在的问题分别向股市监管者和个体投资者提出相关的建议，希望能有助于改善我国股市个体投资者的投资状况。
关键词：股市 个人投资者 风险意识 认识偏差
中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1009-5349（2018）14-0055-02
股票市场作为资本市场的重要组成部分，不仅为企业提供了资金融通，提高了国民经济的运行效率，也理应为投资者带来相应的回报。
个人投资者占我国股市中投资者数量的绝大多数，相对机构投资者而言，由于这一群体在投资决策上存在较强的主观性以及不易获取相关有效信息等不足，并且他们的投资状况与其工作和生活及社会都息息相关，因此我国股市个人投资者的投资状况引人关注和深思。
本文通过对我国A股市场中个人投资者投资状况的实证分析，试图发现其投资状况所存在的问题，并进一步提出改善这些问题的建议。本文着重于从个人投资者的角度出发，针对其投资过程中显现的问题，给出解决问题的方法与建议，从而希望能改善我国个体投资者的整体投资状况。
一、我国股市个体投资者投资状况分析
（一）大多数投资者没获利
“七亏、二平、一赢”这一多年来的炒股盈亏定律，再次在2013年股民投资收益中得到印证。来自新浪网2013股市投资者生存状况调查显示，2013年炒股亏损的股民高达64.7%，不赔不赚基本持平的占11.3%，仅有24%的人实现了盈利。考虑到当年无风险收益较高的资金成本，这意味着仅有一成多的股民盈利。但另据新华网报道，权威统计调查显示，2007年以上证综指最高点6124.04点计算，年度最大涨幅近130%，但仍然有高达51.35%的被调查者没有获利。由此可知，无论股市行情是下跌還是上涨，都有过半数的个体投资者没能获利。
（二）风险意识欠缺
在金融学中，股票资产被归为风险资产，即表明投资股票是存在潜在风险的，因此，股票投资者一定要权衡好自身所能承受的风险值，再去进行慎重投资。
新浪网2013年股市投资者生存状况调查显示，我国证券市场上的个人投资者以中低等收入的工薪阶层为主，其主要经济来源为工资收入，将近六成的投资者的持股仓位为80%～100%。实际上，我国当年的宏观经济依然低迷，股市处在下行趋势，个体投资者重仓持股必然要遭受巨大风险。
（三）认识存在偏差
我国股市个体投资者对股市低迷的原因存在认识上的偏差。调查显示，多数股民认为股市低迷是由政策和制度造成的。2011年新浪网的调查数据显示了股民对当年我国股市低迷原因的认识：69.19%的股民认为股市政策和制度导致了这种低迷的状态，并且超过八成的股民认为当年股市低迷是不正常的。但2011年我国制造业PMI（衡量宏观经济景气度的先行指标）月度数据整体呈现下降趋势；进出口总值同比变化率整体呈现下降趋势；与此同时，全球经济总量排名领先的几大发达国家：美国、日本、英国等，其资本市场的政策与制度已经相对完善，但在全球经济整体不景气的情况下，股市依然震荡下行。这反映出，在宏观经济整体低迷的条件下，我国股市低迷是符合基本面经济规律的。
二、改善我国股市个体投资者投资状况的建议
（一）对股市监管者的建议
（1）强化股市风险警示教育。由于个体投资者与机构投资者相比，一直处于弱势地位，因此保护个体投资者的合法权益，不仅是资本市场健康运行的内在要求，也是维护社会公平正义的有效途径。我国股市中小投资者整体风险意识不足，潜在的风险可能带给投资者巨大亏损，由此可能给其个人乃至社会带来负面影响。
所以我国股市监管者要定期对股市个体投资者进行风险警示教育，让个体投资者充分意识到股市潜在风险的危害。
（2）严打各类扰乱股市的违法行为。当前我国股市中违反法规的现象频发，诸如内幕交易、“老鼠仓”等等。这些违法行为无不侵害个体投资者的投资权益，导致投资者遭受巨大亏损。股市监管者应该进一步完善相关的法律法规，严厉打击各类扰乱股市、侵害个体投资者的违法行为，为投资者创设一个公平公正的投资环境。
（二）对股市个体投资者的建议
（1）充分认识股市投资的风险。个（下转第54页） （上接第55页）体投资者应该牢记“股市有风险，入市需谨慎”的警言，充分认识到股市投资潜在风险，慎重地进行投资。要树立健全的风险防范意识，明确自己的风险承受能力，提高自身风险处理能力和风险规避能力。
（2）提高股市投资的知识素养。调查发现，老股民的股票投资收益状况好于新股民的，这说明股票投资经验对收益有影响。而通过学习是改善投资经验不足的重要方法。因此股市个体投资者了解股票投资方面的知识对于改善投资收益状况有很大帮助。投资者通过学习相关的知识可以改善自己的投资理念，进而避免不必要的损失。
（3）培养良好投资心态及顺势而为。个体投资者了解一定的投资分析知识以后，那么良好的投资心态是决定股市投资盈亏的关键。投资者要努力平衡好内心的贪婪和恐惧，同时要学会遵循股价趋势，顺势而为，加强自我管理能力及计划执行力。由于个体投资者往往不及专业投资机构那么有优势，不擅长基本面分析和价值估计，因此个体投资者应该更重视遵循股价趋势，顺势而为。同时个体投资者也要克服后悔厌恶的非理性心理，即投资者会继续持有事实上已经亏损的股票，而不情愿卖出，从而寄希望于将来股票价格会上涨来挽回亏损。
三、结语
本文通过对我国股市个体投资者投资状况的分析，以及通过对一些重要的国内外宏观经济数据的分析，发现大多数个体投资者没有盈利，普遍具有焦虑心理，主观认识上存在偏差，缺乏一定的风险意识，没有遵循股价趋势等等。为了改善我国股市个体投资者的投资状况，一方面，我国股市监管者不仅应该强化股市风险警示教育，而且应该严厉打击各类扰乱股市的违法违规行为；另一方面，我国股市个体投资者首先应该充分认识股市的风险，其次应该提高股市投资的相关知识素养，再次应该培养良好的投资心态并且顺势而为，最后加强股市投资的自制力与计划执行力。
参考文献：
[1]中国结算统计月报[J].中国证券登记结算有限责任公司，2014（2）.
[2]刘澄，徐明威. 投资行为学[M].北京：经济管理出版社，2012（2）：35-36.
[3]波涛.证券市场的风险与心理[M].北京：中国社会科学出版社，2006： 8-18.
[4]高鸿业.西方经济学[M].北京：中国人民大学出版社，2007：431-432.
[5]兹维·博迪，罗伯特·C·默顿.金融学[M].曹辉，曹音译.北京：中国人民大学出版社，2010：382.
[6]国家统计局.月度数据[DB/OL].data.stats.gov.cn/works-pace/index？m=hgyd.
[7]新浪财经[OL].survey.finance.sina.com.cn/result/87490.html.
[8]腾讯财经[OL].finance.qq.com/a/20120301/001080.html.
责任编辑：刘健
关键词：股市 个人投资者 风险意识 认识偏差
中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1009-5349（2018）14-0055-02
股票市场作为资本市场的重要组成部分，不仅为企业提供了资金融通，提高了国民经济的运行效率，也理应为投资者带来相应的回报。
个人投资者占我国股市中投资者数量的绝大多数，相对机构投资者而言，由于这一群体在投资决策上存在较强的主观性以及不易获取相关有效信息等不足，并且他们的投资状况与其工作和生活及社会都息息相关，因此我国股市个人投资者的投资状况引人关注和深思。
本文通过对我国A股市场中个人投资者投资状况的实证分析，试图发现其投资状况所存在的问题，并进一步提出改善这些问题的建议。本文着重于从个人投资者的角度出发，针对其投资过程中显现的问题，给出解决问题的方法与建议，从而希望能改善我国个体投资者的整体投资状况。
一、我国股市个体投资者投资状况分析
（一）大多数投资者没获利
“七亏、二平、一赢”这一多年来的炒股盈亏定律，再次在2013年股民投资收益中得到印证。来自新浪网2013股市投资者生存状况调查显示，2013年炒股亏损的股民高达64.7%，不赔不赚基本持平的占11.3%，仅有24%的人实现了盈利。考虑到当年无风险收益较高的资金成本，这意味着仅有一成多的股民盈利。但另据新华网报道，权威统计调查显示，2007年以上证综指最高点6124.04点计算，年度最大涨幅近130%，但仍然有高达51.35%的被调查者没有获利。由此可知，无论股市行情是下跌還是上涨，都有过半数的个体投资者没能获利。
（二）风险意识欠缺
在金融学中，股票资产被归为风险资产，即表明投资股票是存在潜在风险的，因此，股票投资者一定要权衡好自身所能承受的风险值，再去进行慎重投资。
新浪网2013年股市投资者生存状况调查显示，我国证券市场上的个人投资者以中低等收入的工薪阶层为主，其主要经济来源为工资收入，将近六成的投资者的持股仓位为80%～100%。实际上，我国当年的宏观经济依然低迷，股市处在下行趋势，个体投资者重仓持股必然要遭受巨大风险。
（三）认识存在偏差
我国股市个体投资者对股市低迷的原因存在认识上的偏差。调查显示，多数股民认为股市低迷是由政策和制度造成的。2011年新浪网的调查数据显示了股民对当年我国股市低迷原因的认识：69.19%的股民认为股市政策和制度导致了这种低迷的状态，并且超过八成的股民认为当年股市低迷是不正常的。但2011年我国制造业PMI（衡量宏观经济景气度的先行指标）月度数据整体呈现下降趋势；进出口总值同比变化率整体呈现下降趋势；与此同时，全球经济总量排名领先的几大发达国家：美国、日本、英国等，其资本市场的政策与制度已经相对完善，但在全球经济整体不景气的情况下，股市依然震荡下行。这反映出，在宏观经济整体低迷的条件下，我国股市低迷是符合基本面经济规律的。
二、改善我国股市个体投资者投资状况的建议
（一）对股市监管者的建议
（1）强化股市风险警示教育。由于个体投资者与机构投资者相比，一直处于弱势地位，因此保护个体投资者的合法权益，不仅是资本市场健康运行的内在要求，也是维护社会公平正义的有效途径。我国股市中小投资者整体风险意识不足，潜在的风险可能带给投资者巨大亏损，由此可能给其个人乃至社会带来负面影响。
所以我国股市监管者要定期对股市个体投资者进行风险警示教育，让个体投资者充分意识到股市潜在风险的危害。
（2）严打各类扰乱股市的违法行为。当前我国股市中违反法规的现象频发，诸如内幕交易、“老鼠仓”等等。这些违法行为无不侵害个体投资者的投资权益，导致投资者遭受巨大亏损。股市监管者应该进一步完善相关的法律法规，严厉打击各类扰乱股市、侵害个体投资者的违法行为，为投资者创设一个公平公正的投资环境。
（二）对股市个体投资者的建议
（1）充分认识股市投资的风险。个（下转第54页） （上接第55页）体投资者应该牢记“股市有风险，入市需谨慎”的警言，充分认识到股市投资潜在风险，慎重地进行投资。要树立健全的风险防范意识，明确自己的风险承受能力，提高自身风险处理能力和风险规避能力。
（2）提高股市投资的知识素养。调查发现，老股民的股票投资收益状况好于新股民的，这说明股票投资经验对收益有影响。而通过学习是改善投资经验不足的重要方法。因此股市个体投资者了解股票投资方面的知识对于改善投资收益状况有很大帮助。投资者通过学习相关的知识可以改善自己的投资理念，进而避免不必要的损失。
（3）培养良好投资心态及顺势而为。个体投资者了解一定的投资分析知识以后，那么良好的投资心态是决定股市投资盈亏的关键。投资者要努力平衡好内心的贪婪和恐惧，同时要学会遵循股价趋势，顺势而为，加强自我管理能力及计划执行力。由于个体投资者往往不及专业投资机构那么有优势，不擅长基本面分析和价值估计，因此个体投资者应该更重视遵循股价趋势，顺势而为。同时个体投资者也要克服后悔厌恶的非理性心理，即投资者会继续持有事实上已经亏损的股票，而不情愿卖出，从而寄希望于将来股票价格会上涨来挽回亏损。
三、结语
本文通过对我国股市个体投资者投资状况的分析，以及通过对一些重要的国内外宏观经济数据的分析，发现大多数个体投资者没有盈利，普遍具有焦虑心理，主观认识上存在偏差，缺乏一定的风险意识，没有遵循股价趋势等等。为了改善我国股市个体投资者的投资状况，一方面，我国股市监管者不仅应该强化股市风险警示教育，而且应该严厉打击各类扰乱股市的违法违规行为；另一方面，我国股市个体投资者首先应该充分认识股市的风险，其次应该提高股市投资的相关知识素养，再次应该培养良好的投资心态并且顺势而为，最后加强股市投资的自制力与计划执行力。
参考文献：
[1]中国结算统计月报[J].中国证券登记结算有限责任公司，2014（2）.
[2]刘澄，徐明威. 投资行为学[M].北京：经济管理出版社，2012（2）：35-36.
[3]波涛.证券市场的风险与心理[M].北京：中国社会科学出版社，2006： 8-18.
[4]高鸿业.西方经济学[M].北京：中国人民大学出版社，2007：431-432.
[5]兹维·博迪，罗伯特·C·默顿.金融学[M].曹辉，曹音译.北京：中国人民大学出版社，2010：382.
[6]国家统计局.月度数据[DB/OL].data.stats.gov.cn/works-pace/index？m=hgyd.
[7]新浪财经[OL].survey.finance.sina.com.cn/result/87490.html.
[8]腾讯财经[OL].finance.qq.com/a/20120301/001080.html.
责任编辑：刘健