近年来，中国资本市场不断成熟和完善，也促进了中国上市公司不断发展，但由于信息不对称等原因，上市公司仍存在着较为严重的投资不足和投资过度等非效率投资行为。同时，近年来政府出台了不少促进风险投资发展的政策，以促进市场发展，风险投资在市场中的作用日益凸显。那么风险投资机构的加入是否能有效缓解上市公司投资非效率这一问题引起人们的思考。因此本文选择风险投资对上市公司投资效率影响进行研究。
　　本文的研究内容如下：第一章是绪论，主要阐述本文研究的背景及意义、梳理研究思路和研究内容，确定采用的研究方法，并指出可能存在的创新之处；第二章是文献综述，本章从风险投资、投资效率、以及风险投资对投资效率影响三个方面来对国内外相关研究现状进行梳理，对文献进行简要评述；第三章是相关概念和理论分析，本章阐述了风险投资和投资效率的相关概念、以及研究所涉及的自由现金流等相关理论，然后从理论角度，从五个方面定性分析了风险投资对投资效率的影响；第四章是风险投资对上市公司投资效率的实证分析，本章在前人研究的基础上，选择变量并建立模型，运用中国上市公司2015-2017年的数据，采用描述性统计与多元回归分析结合的方法，全面分析风险投资对于上市公司投资效率行为的影响，并得到相应的回归分析结论；第五章是结论与展望，本章首先是对本文结论的总结，然后从宏观和微观两个层面提出相应的对策建议，最后总结本文的不足，并对未来的研究进行展望。
　　本文采用文献研究法、理论与实证结合的分析法以及定性与定量结合的分析法等方法进行研究，从研究角度、数据以及变量这三方面进行创新，然后选取中国上市公司2015年—2017年之间共353家上市公司，共得到1059个样本数据，建立相关模型对数据进行实证分析，最终发现：投资支出值逐年递增，且各家上市公司的最值差距有一定的距离；上市公司自由现金流越多，过度投资情况越频繁；其内部现金越短缺，越容易出现投资不足情况；具有风险投资背景的机构能够减少现金流的流失；风险投资机构进入企业之后能够缓解其投资不足的局面。有风投背景的公司，自由现金流管理的有效性更好，从而可以抑制公司对自由现金流的过度投资，可见风险投资机构发挥监督职能减少自由现金流的代理问题。有风投背景的公司，风险投资机构可以帮助公司获得更多短期有息债务融资和外部权益融资，从而在一定程度上减少内部现金流短缺公司的投资不足问题。