近年来,随着我国资本市场的不断完善,也促进了我国上市公司的进一步发展,但是仍然存在着较为严重的投资不足和投资过度等非效率投资的行为。我国风险投资发展也有近30年的历史,取得了较为显著的成绩,也有了较为丰富的经验,近年来,随着我国政府对风险投资的政策支持,使得风险投资机构大规模成立。那么风险投资机构的加入是否能有效缓解上市公司投资非效率这一问题引起人们的思考。以这一问题为基点,本文在整理已有的文献资料的基础上,首先引入风险投资和非效率投资的相关概念,其次从理论上研究了委托代理理论、信息不对称理论等理论基础,并论证了由于上述理论导致的过度投资及投资不足行为,以及投资行为的现状及风险投资对投资行为的影响分析,接着提出相关研究假设并且利用我国创业板近三年的数据进行实证分析,进一步考察自由现金流与过度投资之间是否存在正相关的关系以及风险投资机构的加入是否会对这种关系产生影响作用,现金短缺与投资不足之间是否存在正相关的关系以及风投机构的加入是否会对这种关系产生影响。结果发现:自由现金流充足的企业越容易产生过度投资,然而风险投机机构的加入可以起到缓和两者关系的作用;自由现金流不充足的企业容易产生投资不足的现象,而风险投资机构的加入也可以缓解这种现象,减少投资不足行为。然后本文通过数据进行实证分析,验证了风险投资对减少非效率投资起到良好的效果,最后,本文从宏观发展建议和微观企业发展对策两个方面提出几点政策建议。