股权质押市场的蓬勃发展,畅通了资本再流通渠道,缓解了股东及上市公司的融资难问题。风险也随之产生,表现在大股东利用股权质押进行投资套利、掏空上市公司等,进而影响到市场的稳定。一般来说,民营企业的融资约束问题比国有企业更加严重,质押欲望更加强烈。在此背景之下,本文尝试探究大股东股权质押对企业金融化的影响,并将产权性质纳入研究框架分析。目前,关于股权质押、企业金融化的研究以规范研究为主,相关内容还有待进一步完善。本文综合使用规范研究法和实证研究法来探究大股东股权质押对企业金融化的影响以及投资者情绪的中介作用机制。首先,梳理并总结股权质押、企业金融化以及两者关系的相关研究。其次,结合委托代理、信息不对称、投资替代和迎合理论对本文研究内容进行定性分析,并提出三个研究假设。最后,从国泰安和万得数据库中选取2008-2020年沪深两市A股上市公司作为研究样本。借鉴前人研究方法,构建回归模型和中介效应检验模型,实证检验本文的三个研究假设。本文的创新之处可能在于以下几点:首先,出于资本储备和投资套利两个动机,分析大股东股权质押对企业金融化的影响。其次,根据金融资产分类,将企业金融化分解为短期金融化和长期金融化,研究大股东的投资偏好。再者,研究大股东股权质押通过迎合投资者情绪进而影响到企业金融化的作用机制。最后,按照大股东的产权性质将样本进行分组回归。经过理论和实证研究,本文得到以下几点结论:（1）存在大股东股权质押行为的上市公司,金融化程度相对更高。大股东股权质押比例与企业金融化呈正相关关系。（2）投资者情绪在大股东股权质押对企业金融化的影响中起到了部分中介作用。投资者情绪越高涨,企业金融化程度越高。大股东股权质押通过迎合投资者情绪来提高企业金融化程度。（3）股权质押之后,大股东更倾向于持有长期金融资产。（4）与国有企业相比,民营企业在股权质押之后,企业金融化程度得到显著提升。综上所述,与股权质押相关的法律法规还有待进一步的修改和补充。在满足企业正常融资需求的同时,也要避免股权质押对上市公司发展带来的不利影响。为了促进股权质押市场的健康发展,根据本文的实证结果和我国股权质押市场现状,本文提出以下几点具有针对性的建议:（1）健全与股权质押相关的法律法规,强化信息披露工作。（2）对于不同产权背景公司的金融化问题要区别对待。落实银行信贷资金流向,大力支持民营企业发展。（3）鼓励企业创新,缩小实体产业与金融等行业的投资回报率差异。（4）调整证券市场中投资者结构。