随着全球信息化进程的快速推进,经济社会发展已经迈入大数据时代。大数据企业规模和数量持续攀升,研发创新已成为提升大数据企业竞争力的关键因素。但当前大数据企业研发投入与企业价值的关系并不明朗。一方面,大数据企业在数据采集、存储和应用等方面的研发活动投入大量资金,占用大量现金流,增加了短期成本,直接对大数据企业短期盈利产生影响;另一方面,大数据企业的研发活动技术难度大、复杂程度高,研发周期相对较长,使得研发投入影响企业价值的效果显现需要一定时间;再者,大数据企业的研发活动还面临数据、技术和人员等风险,进一步增加了研发投入对大数据企业价值影响的不确定性。大数据企业的创新活动普遍具有投入大、风险高、周期长、技术难等特点,其研发投入与企业价值的关系还受到内部股权结构的影响。股权结构通过调节研发活动中各要素资源配置、协调监督股东与管理层的行为、激励保障管理层和研发人员的创新动机等影响大数据企业的创新效率,进而影响研发投入与企业价值间的关系。因此,研究大数据企业研发投入与企业价值的复杂关系,以及股权结构对此关系的影响,对于优化大数据企业创新战略和内部治理具有重要意义。现有研究尚未就大数据企业的定义形成权威解释,对于研发投入与企业价值的关系也存在广泛争议。因此,本文首先对大数据企业进行定义和特征分析,提出维恩图形式的大数据企业分类体系,并构建大数据企业判定决策树和随机森林分类模型。其次,从财务价值和市场价值两个维度阐述大数据企业研发投入影响企业价值的作用机理,比较不同类型大数据企业的业务特点及其研发投入与企业价值关系的影响因素,并分析股权结构影响大数据企业研发投入与企业价值关系的机理。最后,对2014-2019年606家上市大数据企业的面板数据进行实证分析。本文的研究结论表明:（1）大数据企业当期研发投入强度与资产回报率负相关,与托宾Q值正相关,大数据企业研发投入对财务价值的提升存在一期滞后;（2）不同类型大数据企业具有不同的研发规模、周期和风险,其研发投入对企业价值产生不同影响效果。数据资源驱动型和技术驱动型大数据企业的研发投入对财务价值的影响存在滞后效应,而服务驱动型大数据企业的研发投入对财务价值的提升作用能够在当期显现,且三类大数据企业研发投入均与市场价值显著正相关;（3）与国有大数据企业相比,非国有大数据企业研发投入对企业价值的提升效果更强;大数据企业的股权集中程度越高,研发投入对企业价值的促进作用越明显;大数据企业的股权制衡程度越高,研发投入对企业价值的提升越有效。据此本文提出相应对策建议:探索建设协同联动的大数据产业生态体系;不同类型大数据企业应明确自身定位,部署科学合理的研发决策;优化大数据企业内部股权结构和监督激励机制。