我国上市公司股权激励问题研究

来源 :中国海洋大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:ghj1983
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长期以来,企业经营者激励不足的问题,一直是困扰我国企业改革和建立现代企业制度的核心问题。从最早的固定年薪制到绩效薪金、授予公司股权,发展到经营者股票期权等,这一系列的制度变迁都是为了解决如何最大限度地激励经营者尽力为股东创造财富的问题。在公司薪酬制度中,经营者股权激励通过股票的持有把经营者个人利益与公司股东利益结合起来,从而为解决道德风险、逆向选择等代理问题提供了一个好的思路。它作为一项有效的长期激励机制,越来越受到企业的欢迎,1993年以来,我国越来越多的公司进行了有益的尝试。 在我国企业外部市场环境不健全和内部治理机制弱化的特定情况下,企业如何建立有效的激励约束机制,进一步的吸引人才、留住人才、更好的发挥人力资本的创造性,这一问题在日渐激烈的国际化竞争中愈来愈凸现出其制约企业发展的根本性。国内上市公司在探索经营者股权激励的实践中采用的模式多种多样,那么,实施的现状到底如何?通过实施经营者股权激励取得的激励效果如何,其成功或失败的原因是什么?在今后的实践中,企业该如何进行股权激励模式的选择和设计? 本文对我国上市公司经营者股权激励各种方案在综述的基础上通过分类做出评价,根据对不同股权激励模式应用效果及不同企业应用同一股权激励模式的效果进行分析,得出只有结合企业自身的实际情况所采取的股权激励方案才是有效的这一结论,并用案例分析法通过剖析A控股集团公司实施经理股权激励制度成功的原因从而阐明企业如何结合自身的实际情况所采取的股权激励方案。具体而言,本文主要包含以下几个部分:第一章,理论基础,为实施股权激励奠定理论基础。第二章,总结了我国企业股权激励的主要模式及应用效果,是对“现状”的剖析通过对股权激励模式进行维度分类,可以清晰的表明不同的股权激励模式所适应的实践情况并阐明其适用的企业情况(不同行业、性质、规模等),避免企业因盲目照搬不适合自身情况的激励模式而导致失败。第三章,对股权激励效应不明显的根本原因进行分析,属于找出“问题”部分。拟从被激励对象、激励手段、外部环境等角度进行阐述分析,力争找出股权激励效应不明显的原因。第四章,对完善我国公司股权激励的对策分析。针对从多个角度查找出的问题及其存在原因,分别——创设出相应的对策,提出一些切实可行的对策为企业提供参考。第五章,通过案例剖析,阐明企业如何依据自身情况设计、实施激励模式,属于“实证”部分,这也是本文的重点。通过对A控股集团公司实施股权激励制度的剖析阐明企业该如何依据自身情况设计、实施股权激励模式。尽管股权激励制度在我国的实践存在着诸多难点,但为保持、提高上市公司的竞争力又必须尽快实施相关的激励机制,如何解决这一日渐突出的矛盾已成为学界和业界共同关注的热点。大多数研究都从宏观制度建设的角度给出这一问题的解决方案,而本文在相当长的时期内宏观环境无法改变的前提下,务实地从微观的具体企业层面给出解决方案,希望这一探索对具体实践具有一点儿有益的指导参考价值。
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