2014年我国国务院发布新规,正式放松了对兼并收购的监管限制,很多企业为了实现自身的战略规划,开始大范围进行高溢价并购。过高的合并对价导致了股票市场超额商誉的堆积,日后商誉价值减损的风险也逐渐凸显。2017年开始,中国股票市场接连发生商誉爆雷事件,对整个资本市场以及各方投资者造成了严重影响和冲击。其中游戏行业由于其自身性质的特殊性,并购高溢价和商誉减值的问题尤为明显。2018年企业商誉减值金额的排名中,掌趣科技名列第三,探索其高溢价并购对商誉减值的影响过程,对游戏行业未来并购活动具有一定的现实意义。具体研究过程主要为以下几方面:首先对掌趣科技上市以来连续高溢价并购事件进行了剖析,总结阐述其现状特征。采用对比分析法,将掌趣科技与同行业公司的数据进行了对比,发现其溢价及商誉减值金额明显高于行业内公司水平。为了探究掌趣科技的高溢价并购是如何导致其最终的商誉爆雷,结合已有文献剖析了掌趣科技高溢价并购对商誉减值的具体作用机理。先从盈余管理观出发,研究高溢价影响下治理水平等四个因素对企业商誉减值造成的影响。同时基于价值损毁观,高溢价并购后致使商誉价值金额发生变动的最直接原因是预期盈利质量目标的落空,所以采用因子分析法,计算高溢价并购发生以来真实盈利质量的变动。最后,借助灰色关联度法,测算高溢价在与各影响因素的交互作用下,对商誉减值造成了何种影响,以数据验证二者之间的关系。相较于以往高溢价并购后商誉问题的实证研究,将研究重心放在了高溢价并购到商誉最终减值的影响过程。通过对其影响机制的探究发现,掌趣科技并购之初产生的高溢价自身与商誉减值已存在较强的关联性。且在四种相关因素的共同作用下,对商誉减值的影响进一步加深,从中也可验证高溢价并购对商誉减值作用机理的合理性。通过着重剖析其影响过程,后续提出的相关建议和解决措施也更加具有针对性。并购活动需要步步谨慎,减小商誉减值影响的同时,真正达成并购之初双方企业的共同愿景。