股份回购是指上市公司利用自有资金或债务融资回购自身发行在外的股票的行为。在西方成熟资本市场中,股份回购作为一种资本运作手段被广泛应用,国外学者也对其进行了多方面深入的研究。而我国的资本市场建立较晚、股份回购的发展也相对缓慢,早期的股份回购实践往往动机和方式都比较单一,国内学者对股份回购的研究也多立足于当时特定的政策背景和经济环境。近年来,我国实施股份回购的上市公司越来越多,回购的动机也越来越趋向隐蔽化和多样化,回购产生的效应也不尽相同。在汽车制造业,随着我国经济增速的放缓、居民汽车保有量的上升和汽车购置优惠政策的逐渐滑坡,汽车产销量的增速明显放缓,行业进入缓慢发展的新态势。而原材料价格和人工成本的上升、各类资本的跨界加入加剧行业竞争,也使得汽车制造业的利润被压缩,行业企业面临严峻挑战。股份回购作为一种资本运作工具,在运用得当的情况下有利于提升公司股价、优化公司资本结构、增强公司财务灵活性等。因此,深入分析现阶段汽车制造业上市公司回购股份的动因及其产生的效应,不仅有利于帮助投资者和上市公司理智看待股份回购,也有助于丰富理论研究、推动资本市场有序发展。本文主要分为七个部分。第一章是绪论,主要介绍了本文的研究背景和研究意义,并对文章所采用的研究方法和研究思路、文章可能做出的贡献和存在的不足之处进行了简要说明。第二章是文献综述,这一章对股份回购的动机、效应等方面的研究成果按国内外分别进行了概述。第三章是理论概念,主要针对股份回购的概念、方式、动因、作用及影响方面进行了介绍。第四章是我国汽车制造业股份回购的现状。这一章首先介绍了汽车制造业的发展现状,然后将汽车制造业和A股全行业历年来实施股份回购的公司数量、回购的方式、回购的动机和回购后公司股价表现几个方面进行了对比分析,总结出我国汽车制造业股份回购的现状特点。第五章是案例介绍。这一章对案例公司的基本情况进行了简要介绍,回顾了其实行股份回购的背景,并对其回购过程进行了重现。第六章是文章的主体部分,主要对案例公司回购的动因进行了深入的挖掘,并分析了其股份回购产生的财务效应和市场效应。第七章是研究结论与建议,总结了文章的结论,并针对研究中发现的问题从监管层、上市公司、投资者等不同角度提出了改进建议。本文的贡献在于:首先,以往的研究大多集中于对我国全部A股上市公司的股份回购特点进行统计分析,而本文整理了汽车制造业上市公司回购的数量、采用的回购方式、回购的动机以及回购后公司的股价表现,并将其与A股全行业进行对比,找出其相同点和不同点,并根据存在的差异提出了针对性建议。其次,案例公司均胜电子的回购方式、回购动机等都具有典型性,在汽车制造业面临挑战的现阶段,研究典型企业股份回购的动机及回购带来的财务效应和市场效应,可以对同行业其他企业产生一定的借鉴和参考意义。此外,通过研究其股份回购是否存在隐藏动机,以及其隐藏动机是什么,不仅能够帮助投资者理性看待股份回购,也能为监管者更好地引导股份回购发展提供有益参考。