中国的股票市场还不是一种成熟的市场,目前绝大多数上市公司的国家股、法人股和转配股占有相当大的比重,而这部分股权是固化的,不能移动,因此很难发挥出现代公司的特征优势.随着我国证券市场的不断发展与完善,上市公司在资本经营方面不断推陈出新,作为一种资本运营方式,股份回购应运而生.在证券市场发达的国家,股份回购是一种成熟的资本运作方式,自从二十世纪八十年代以来被越来越多的公司使用.在我国,回购仍处于探索和尝试阶段.对于资本运作方式,大家比较熟悉的是收购、兼并、增发新股等资本扩张型的运作,股份回购等资本收缩型运作并不常见.然而,股份回购在优化资本结构、国有股减持和推进现代激励机制方面都具有现实意义.本文分为五章.第一章为引言,阐述了股份回购的意义,介绍了股份回购的理论基础、不同发展阶段及目的.第二章为股份回购经济分析,介绍了股份回购财富效应的模型;对股份回购进行了的效应分析;最后对股份回购的经济绩效和市场效应进行了分析.第三章为国内外股份回购法律比较,论述了国内外关于股份回购的法律规定,并进行了对比分析.第四章为我国上市公司股份回购实例研究,对我国回购案例进行了财务分析和CAR分析,得出了两个结论:一是股份回购提高了股东权益的利用效率;二是增加了每股价值.第五章为开展股份回购的政策建议,对建立健全我国股份回购制度提出建议.