美国联邦储备体系的发展与演变

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中央银行在现代经济社会中已经成为最重要的公共权力机构之一。随着各国中央银行制度的不断演变和中央银行职能的不断扩展,中央银行的活动对于一国经济运行的影响力日趋加深。本文对美国联邦储备体系的发展历程、组织结构及其职责、联邦公开市场委员会、独立性和透明度进行了阐述,试图对我国目前正在进行的中央银行体制改革提供参考。
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本文利用事件研究方法,对截止2006年10月9日前完成股权分置改革程序的832家上市公司股票的“股改行情”进行了经验分析。结果表面:市场对上市公司股改具有明显的“先扬后抑”的反应,并存在较普遍的信息泄漏和炒作现象,其中小市值、对价水平较高和股权集中度高的股票尤为显著。但是,随着股改的推进,这些现象有减退迹象。
违约损失率是BaselⅡ信用风险内部评级法中的重要风险要素,其计量方式、预测估计方法和数据库的建设是实施BaselⅡ高级IRB的重要环节。本文比较了违约损失率的计量方法,回收率较高的异动性决定了建立准确预测模型面临较大的困难。除了公认的四方面影响因素外,我国违约债务的回收还具有特殊的影响因素,发掘和分析各因素的影响程度对信用风险建模十分必要。违约损失率数据库的建设是相关研究与BaselⅡ实施中的重要一环,文章对我国损失率数据的建设提出了可行性建议。
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利率市场化的影响由外及内最终将通过各种渠道传导到企业等微观经济主体,并经由后者的经济行为变化得以体现。本文以四川省200多户企业为样本,运用J.M.克拉克的加速模型,实证检验了利率市场化对我国企业投融资结构的影响,并结合实际调查,对企业的资本结构、投资效率、投资弹性等财务指标进行了比较分析,最后对分析结果进行了尝试性的解释和政策建议。以期对现有正在推进的利率市场化改革有所借鉴。
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