19世纪末20世纪初,由于没有中央银行对银行业实行统一调控和监管,美国频繁发生金融危机,1907年金融危机便是其中一例。这次危机虽然并非破坏性影响最大的一次,却引起了最为激烈的社会反应,并激发了美国历史上一场前所未见的银行改革运动,扫除了建立中央银行的种种思想上的和现实上的障碍,促成了美国联邦储备体系的建立。那么,1907年金融危机究竟有何特殊之处,为什么不是早前发生的任何一次危机而是这一场危机促成了美联储的建立?本文通过以下论证环节探讨了1907年金融危机能够促成美联储建立的原因:1907年金融危机发生的原因具有特殊性(即,它集中发生在独立于清算所之外的信托机构),因而导致国民银行体系既有的反危机机制(以会员制动作的清算所反危机机制)失效,从而出现了一次非常特殊的反危机机制(直接由摩根等私人银行家联手解救危机)。正是1907年金融危机发生原因的特殊性及由此导致的特殊的反危机机制,扫除了美国社会建立中央银行的思想上与现实中的障碍:一方面,1907年金融危机发生于信托机构,这使纽约银行界认识到银行业缺乏集中统一监管的弊害,他们早前反对中央银行的态度也随之有了急剧转变;另一方面,1907年特殊的反危机机制使得社会各界普遍认识到国民银行体系的缺陷,以及金融权力掌控于私人手中的弊害,从而扫除了公众不赞成建立中央银行的障碍。