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【摘要】一个地区居民对证券类金融产品的需求对本地区金融市场发展具有积极作用。文章从贵州省贵阳市居民对非银行类金融产品的需求出发，分析贵阳市证券类金融产品需求的特点和现状，并为此提出了一些建议，作为相关金融机构的产品开放和管理、监管机构的市场监管与投资者的投资理财决策的参考。
【关键词】金融产品 市场现状 特点 建议
金融市场中供给的各类金融产品的有效消费在很大程度上决定于市场对金融产品需求的数量与偏好。而以市场资金为基础的金融市场需求的形成有赖于机构投资力量和大量家庭投资的培育与增长。贵州省作为我国的一个典型内陆边远省份，金融市场发育滞后，金融业不发达。与此同时，也反映、折射出在贵州非银行金融业拥有巨大的发展机会，特别是证券类金融产品更拥有巨大的成长空间。
为了解贵阳市证券金融产品的市场供求情况，我们拟定按现阶段贵州省贵阳市的收入水平层次的划分，对不同的人群按一定比例分发了600份问卷，有效回收了550份问卷，并对有效问卷进行了统计、分析得出了居民对于证券类金融产品的了解和接受状况。紧接着我们拟定从市场上选取部分当前比较普遍的金融产品，如股票，基金等，列出其平均收益率和风险性，并比较当期的银行定期利率，制作成问卷，仍然按照相同的人群划分进行问卷调查，以得出当地民对证券类金融产品的选择偏好，什么样的证券类金融产品更为民众接受的结论。最后，我们根据前两个问卷中的结果，对有兴趣或投资意愿的投资者，再进行一次问卷调查，以了解其收入水平，并统计各种不同收入水平的人数，估算出这类人群中对证券类金融产品抱有兴趣的投资者所占该收入水平总人数的权重，进一步推测出贵阳市内的证券类金融产品的潜在投资者。最后以调查数据为根本解析贵州省内居民对证券类金融产品的需求特征并提出贵州相关金融机构设计、推出证券类金融产品的建议。
一、贵阳市证券类金融产品供需的现状
（一）居民对证券类金融产品的了解程度较低
图1 居民是否听说过金融 图2 居民对金融产品的
产品的情况 了解程度
由于贵州省金融市场发展程度较低导致金融渠道单一，居民对金融产品的需求主要集中在一般储蓄业务和保险业务上。在调查中，我们发现有80%的受访者是听说过金融产品的，同时在听说过金融产品的受访者中有44%的比例对金融产品是不太了解的（见图1，图2），其中不乏本科学历以上的受访者。居民普遍受教育程度较低，不具备基本的投资理财知识，缺乏对风险的正确认识进而出现了居民不敢投资和盲目投资金融产品的普遍现象，这样就导致了贵阳市居民对金融产品需求小且有效需求不足。
（二）金融产品创新能力差，现有金融产品无法吸引潜在投资者
图3居民对于金融产供给情况的 图4居民不投资现有金融产
满意程度 品原因
在调查中我们发现贵阳市的金融机构没有很好地结合本地市场，金融产品的推广和宣传力度不够，居民对于非银行类金融产品的认知程度非常低。调查数据反映出77%的居民对于当前市场供应的金融产品是不满意或缺乏创新的（见图3）。在受访者中，有48%居民认为现有金融产品准入“门槛”过高，36%居民认为现有金融产品不具吸引力（见图4）。由此我们可以分析出，当地居民由于缺乏金融投资专业知识，个人风险承受能力较低，大多数居民偏好于保本收益型金融产品。然而在相关金融机构推出的金融产品中符合这一风险偏好的金融产品准入“门槛”又太高，导致大量中低收入人群被挡在了门外，再加之金融产品范围的狭窄，缺乏适应本土投资的金融产品创新，让大多数老百姓放弃了投资转而将闲散资金存入银行。
（三）社会闲散资金量大，但投资证券类金融产品比率低
图5 居民愿意投资金融产 图6当地居民月收入情况
品所占收入比例
2014年贵州省金融机构人民币储蓄存款余额为6620.56亿元，从中可以看出可用于投资的闲散资金量还很大。随着贵阳市的城镇化建设和棚户区改造的建设，居民手中的闲散资金迅速增长其中80%的居民月收入在3000～12000元区间中，居民收入的增长预示着贵阳市潜在的市场需求巨大，特别是失地农民在获得土地征收赔款后，如何投资理财成为了当前最尖锐的问题。在调查中，我们还发现73%的受访者愿意每个月将3000～4000元的闲散资金用于投资金融产品，这反映了贵阳市的潜在证券投资力量巨大。
二、贵阳市证券类金融产品供需的特点
（一）居民对证券类金融产品的风险偏好
图7 相比银行定期存款风险收益率居民愿意投资的金融产品
在调查中，我们首先对贵阳市不同收入比例的人群按一定比例发放了问卷调查，我们列出了市场上比较普遍的金融产品，列出其平均收益率和风险性并比较当期的银行定期利率，以供受访者进行最佳收益和风险结构的选择。最后统计结果显示出将近90%的受访者愿意选择平均收益率高于银行定期存款同时风险性小幅度高于银行定期存款的金融产品组合。由此可以看出居民對于金融产品的风险偏好为相比银行定期存款之下，风险性略高于银行定期存款，收益率也高于银行存款的金融产品。
（二）中低收入居民对于金融产品的流动性较高
由于中低收入居民抵御突发性风险的能力较差，同时缺乏对风险的正确认识。在访问调查中大多数受访者提出了他们对金融产品流动性的担心，大多数居民表示只有在金融产品具有较高流动性的情况下，才能放心投资。我们可以得出结论：流动性也是贵阳市金融机构在开发一个新的金融产品过程中必须注意的问题，金融产品在流动性提高的同时，也降低了居民投资的风险性，这有利于鼓励更多居民参与金融产品投资。
（三）居民投资理念落后
图8 居民希望投资的时长
调查显示，一半以上投资者的投资理念是做1～6个月的短线投资（见图8），同时在做投资决策时最关心的因素是政府政策。其次是国内外形势和专家信息，而获取这些信息的主要方式是电视媒体、报纸和网络，自身在做决策时根本没有任何自己的分析。这样就出现了身边的人缺乏正确投资理念，在金融产品投资中大败，在“羊群效应”的影响下，人们开始惧怕金融产品投资甚至排斥金融产品投资。 三、对贵阳相关金融机构的证券类金融产品开发和管理的建议
根据上文提到的贵阳市证券类金融产品的供需现状、特点的分析，我们对贵阳市相关基尼日机构的证券类金融产品开发和管理提出了以下建议：
（一）以政府部门为主，相关金融机构为辅，对广大居民进行金融知识的普及
由政府部门牵头，组织金融机构开展“金融知识进社区”等活动，主要针对失地农民宣传投资理财知识，让居民对金融投资产生兴趣。同时当地政府部门也应当给予金融机构开展金融产品全民普及活动适当的政策支持。
（二）金融機构把握市场定位，针对不同收入、偏好群体设计创新金融产品
针对贵阳本地居民的风险收益偏好以及对金融产品设计的要求，因地制宜地开发本土特色金融产品。一是由于当地居民风险承受能力较低，金融机构可以开发出一种前期由金融机构承担大量风险后期逐步将自身风险降低的金融产品。二是针对贵阳市场对金融产品流动性要求较高的特征，金融机构开发的金融产品应当以提前赎回结构的金融产品为主。同时，以股票，债券等为标的的保本收益型金融产品也会受到贵阳市场的青睐。三是在金融产品的交易过程方面，金融机构可以设计出一款“T+0”交易方式的金融理财产品，最大限度地降低投资者的风险，同时监管机构应当对这类产品设定严格的涨跌幅限制以防止投机者借此产品操纵市场。
（三）转变金融产品市场营销方式，拓展农村金融市场。
当前金融机构的金融产品营销存在着环节多、行动慢、时间长、成本高等的缺陷，要改变这一现状，金融机构必须“走出营业部”，确定“以客户需求为中心”的营销方式。与此同时，金融机构还应当借助互联网和智能手机的发展，开发APP投资平台，让客户体会到便捷，同时减少金融机构的销售成本。贵阳市投资市场的潜在投资者以农民为主，金融机构应该及时拓展这一潜在市场。金融机构可以采取让一部分先尝到“甜头”的营销策略，以投资者的现身说法来打开农村市场，同时应当依据农村市场的特殊性，制定出低门槛的投资计划。
四、结束语
当前我国普遍存在金融产品供需不平衡的问题，对地区经济的发展产生了严重的影响。因此，加强对投资者包括潜在投资者对金融产品的研究显得尤为重要。需要立足于本地居民风险收益偏好的实际，加强对因地制宜的创新金融产品的研究，转变金融产品营销策略，提高居民风险投资意识，以居民需求的增长促进金融市场发展。
参考文献
[1]王冬平.贵州证券市场现状问题与发展建议[A].贵阳金筑大学学报，2004（06）.
[2]牛晓黎.我国商业银行个人理财业务的发展现状和出路[B].西部金融，2008（07）.
[3]时光，马长有，罗晓芹.西部民族地区资本市场发展现状分析[A].西南民族学院学报，2002（08）.
[4]陆杉，李自如，姚欣.湘西地区证券市场发展探讨[A].吉首大学学报，2002（03）.
基金项目：本文属于上海金融学院大学生创新创业训练基金项目（编号：201311639029）阶段性成果。
作者简介：王光文（1995-），男，汉族，贵州贵阳人，就读于上海金融学院国际金融学院，研究方向：金融学；陈天煜（1993-），男，汉族，贵州贵阳人，就读于上海金融学院国际金融学院，研究方向：金融学；孟庆超（1994-），男，汉族，内蒙古通辽人，就读于上海金融学院国际金融学院，研究方向：金融学。
【关键词】金融产品 市场现状 特点 建议
金融市场中供给的各类金融产品的有效消费在很大程度上决定于市场对金融产品需求的数量与偏好。而以市场资金为基础的金融市场需求的形成有赖于机构投资力量和大量家庭投资的培育与增长。贵州省作为我国的一个典型内陆边远省份，金融市场发育滞后，金融业不发达。与此同时，也反映、折射出在贵州非银行金融业拥有巨大的发展机会，特别是证券类金融产品更拥有巨大的成长空间。
为了解贵阳市证券金融产品的市场供求情况，我们拟定按现阶段贵州省贵阳市的收入水平层次的划分，对不同的人群按一定比例分发了600份问卷，有效回收了550份问卷，并对有效问卷进行了统计、分析得出了居民对于证券类金融产品的了解和接受状况。紧接着我们拟定从市场上选取部分当前比较普遍的金融产品，如股票，基金等，列出其平均收益率和风险性，并比较当期的银行定期利率，制作成问卷，仍然按照相同的人群划分进行问卷调查，以得出当地民对证券类金融产品的选择偏好，什么样的证券类金融产品更为民众接受的结论。最后，我们根据前两个问卷中的结果，对有兴趣或投资意愿的投资者，再进行一次问卷调查，以了解其收入水平，并统计各种不同收入水平的人数，估算出这类人群中对证券类金融产品抱有兴趣的投资者所占该收入水平总人数的权重，进一步推测出贵阳市内的证券类金融产品的潜在投资者。最后以调查数据为根本解析贵州省内居民对证券类金融产品的需求特征并提出贵州相关金融机构设计、推出证券类金融产品的建议。
一、贵阳市证券类金融产品供需的现状
（一）居民对证券类金融产品的了解程度较低
图1 居民是否听说过金融 图2 居民对金融产品的
产品的情况 了解程度
由于贵州省金融市场发展程度较低导致金融渠道单一，居民对金融产品的需求主要集中在一般储蓄业务和保险业务上。在调查中，我们发现有80%的受访者是听说过金融产品的，同时在听说过金融产品的受访者中有44%的比例对金融产品是不太了解的（见图1，图2），其中不乏本科学历以上的受访者。居民普遍受教育程度较低，不具备基本的投资理财知识，缺乏对风险的正确认识进而出现了居民不敢投资和盲目投资金融产品的普遍现象，这样就导致了贵阳市居民对金融产品需求小且有效需求不足。
（二）金融产品创新能力差，现有金融产品无法吸引潜在投资者
图3居民对于金融产供给情况的 图4居民不投资现有金融产
满意程度 品原因
在调查中我们发现贵阳市的金融机构没有很好地结合本地市场，金融产品的推广和宣传力度不够，居民对于非银行类金融产品的认知程度非常低。调查数据反映出77%的居民对于当前市场供应的金融产品是不满意或缺乏创新的（见图3）。在受访者中，有48%居民认为现有金融产品准入“门槛”过高，36%居民认为现有金融产品不具吸引力（见图4）。由此我们可以分析出，当地居民由于缺乏金融投资专业知识，个人风险承受能力较低，大多数居民偏好于保本收益型金融产品。然而在相关金融机构推出的金融产品中符合这一风险偏好的金融产品准入“门槛”又太高，导致大量中低收入人群被挡在了门外，再加之金融产品范围的狭窄，缺乏适应本土投资的金融产品创新，让大多数老百姓放弃了投资转而将闲散资金存入银行。
（三）社会闲散资金量大，但投资证券类金融产品比率低
图5 居民愿意投资金融产 图6当地居民月收入情况
品所占收入比例
2014年贵州省金融机构人民币储蓄存款余额为6620.56亿元，从中可以看出可用于投资的闲散资金量还很大。随着贵阳市的城镇化建设和棚户区改造的建设，居民手中的闲散资金迅速增长其中80%的居民月收入在3000～12000元区间中，居民收入的增长预示着贵阳市潜在的市场需求巨大，特别是失地农民在获得土地征收赔款后，如何投资理财成为了当前最尖锐的问题。在调查中，我们还发现73%的受访者愿意每个月将3000～4000元的闲散资金用于投资金融产品，这反映了贵阳市的潜在证券投资力量巨大。
二、贵阳市证券类金融产品供需的特点
（一）居民对证券类金融产品的风险偏好
图7 相比银行定期存款风险收益率居民愿意投资的金融产品
在调查中，我们首先对贵阳市不同收入比例的人群按一定比例发放了问卷调查，我们列出了市场上比较普遍的金融产品，列出其平均收益率和风险性并比较当期的银行定期利率，以供受访者进行最佳收益和风险结构的选择。最后统计结果显示出将近90%的受访者愿意选择平均收益率高于银行定期存款同时风险性小幅度高于银行定期存款的金融产品组合。由此可以看出居民對于金融产品的风险偏好为相比银行定期存款之下，风险性略高于银行定期存款，收益率也高于银行存款的金融产品。
（二）中低收入居民对于金融产品的流动性较高
由于中低收入居民抵御突发性风险的能力较差，同时缺乏对风险的正确认识。在访问调查中大多数受访者提出了他们对金融产品流动性的担心，大多数居民表示只有在金融产品具有较高流动性的情况下，才能放心投资。我们可以得出结论：流动性也是贵阳市金融机构在开发一个新的金融产品过程中必须注意的问题，金融产品在流动性提高的同时，也降低了居民投资的风险性，这有利于鼓励更多居民参与金融产品投资。
（三）居民投资理念落后
图8 居民希望投资的时长
调查显示，一半以上投资者的投资理念是做1～6个月的短线投资（见图8），同时在做投资决策时最关心的因素是政府政策。其次是国内外形势和专家信息，而获取这些信息的主要方式是电视媒体、报纸和网络，自身在做决策时根本没有任何自己的分析。这样就出现了身边的人缺乏正确投资理念，在金融产品投资中大败，在“羊群效应”的影响下，人们开始惧怕金融产品投资甚至排斥金融产品投资。 三、对贵阳相关金融机构的证券类金融产品开发和管理的建议
根据上文提到的贵阳市证券类金融产品的供需现状、特点的分析，我们对贵阳市相关基尼日机构的证券类金融产品开发和管理提出了以下建议：
（一）以政府部门为主，相关金融机构为辅，对广大居民进行金融知识的普及
由政府部门牵头，组织金融机构开展“金融知识进社区”等活动，主要针对失地农民宣传投资理财知识，让居民对金融投资产生兴趣。同时当地政府部门也应当给予金融机构开展金融产品全民普及活动适当的政策支持。
（二）金融機构把握市场定位，针对不同收入、偏好群体设计创新金融产品
针对贵阳本地居民的风险收益偏好以及对金融产品设计的要求，因地制宜地开发本土特色金融产品。一是由于当地居民风险承受能力较低，金融机构可以开发出一种前期由金融机构承担大量风险后期逐步将自身风险降低的金融产品。二是针对贵阳市场对金融产品流动性要求较高的特征，金融机构开发的金融产品应当以提前赎回结构的金融产品为主。同时，以股票，债券等为标的的保本收益型金融产品也会受到贵阳市场的青睐。三是在金融产品的交易过程方面，金融机构可以设计出一款“T+0”交易方式的金融理财产品，最大限度地降低投资者的风险，同时监管机构应当对这类产品设定严格的涨跌幅限制以防止投机者借此产品操纵市场。
（三）转变金融产品市场营销方式，拓展农村金融市场。
当前金融机构的金融产品营销存在着环节多、行动慢、时间长、成本高等的缺陷，要改变这一现状，金融机构必须“走出营业部”，确定“以客户需求为中心”的营销方式。与此同时，金融机构还应当借助互联网和智能手机的发展，开发APP投资平台，让客户体会到便捷，同时减少金融机构的销售成本。贵阳市投资市场的潜在投资者以农民为主，金融机构应该及时拓展这一潜在市场。金融机构可以采取让一部分先尝到“甜头”的营销策略，以投资者的现身说法来打开农村市场，同时应当依据农村市场的特殊性，制定出低门槛的投资计划。
四、结束语
当前我国普遍存在金融产品供需不平衡的问题，对地区经济的发展产生了严重的影响。因此，加强对投资者包括潜在投资者对金融产品的研究显得尤为重要。需要立足于本地居民风险收益偏好的实际，加强对因地制宜的创新金融产品的研究，转变金融产品营销策略，提高居民风险投资意识，以居民需求的增长促进金融市场发展。
参考文献
[1]王冬平.贵州证券市场现状问题与发展建议[A].贵阳金筑大学学报，2004（06）.
[2]牛晓黎.我国商业银行个人理财业务的发展现状和出路[B].西部金融，2008（07）.
[3]时光，马长有，罗晓芹.西部民族地区资本市场发展现状分析[A].西南民族学院学报，2002（08）.
[4]陆杉，李自如，姚欣.湘西地区证券市场发展探讨[A].吉首大学学报，2002（03）.
基金项目：本文属于上海金融学院大学生创新创业训练基金项目（编号：201311639029）阶段性成果。
作者简介：王光文（1995-），男，汉族，贵州贵阳人，就读于上海金融学院国际金融学院，研究方向：金融学；陈天煜（1993-），男，汉族，贵州贵阳人，就读于上海金融学院国际金融学院，研究方向：金融学；孟庆超（1994-），男，汉族，内蒙古通辽人，就读于上海金融学院国际金融学院，研究方向：金融学。