自从2006年开始,国家出台了一系列措施大力支持机构投资者的发展,我国机构投资者的格局也开始逐渐从萌芽走向成熟,形成了集证券投资基金,社保基金、证券公司、信托公司、保险公司等多种类型的机构同时发展的趋势。近年来,我国机构投资者总量不断增加,持股比例不断上升,整体素质不断提高,逐渐成为证券市场上的投资主体。随着资本市场的发展,机构投资者越来越显示出独有的重要性,它可以和上市公司大股东相互独立,具有很大的话语权。借助机构投资者的专业能力和资源,上市公司可以优化其股权结构,改善其治理能力。同时,能以投资组合的方式去参与资本市场的活动,行为也更加规范,能在实现风险可控的情况下追求最大收益。权益资本成本是我国企业改进经营管理机制,提高上市公司资金使用效率的关键,它不但可以保护债权人的利益,又从侧面反映了公司的成长能力和管理水平,进而帮助公司管理者做出正确而恰当的决策。随着金融市场的不断发展和持股比例的升高,机构投资者开始逐步参加到上市公司的治理工作中,主动监督公司管理层和股东行为,减少股东与管理层之间以及大股东与中小股东之间的信息不对称,这些都有助于权益资本成本的减少。本文首先梳理了国内外关于机构投资者与权益资本成本的相关文献,然后在理论分析的基础上,以2013年-2020年沪深A股的部分上市公司作为研究对象,运用多元线性回归模型对机构投资者持股、所有权性质、公司治理水平与上市公司的权益资本成本之间的关系进行了实证检验。经研究,上市公司权益资本成本随着机构投资者持股比例和持股期限的增加而减少;当所有权性质不同时,机构投资者持股对权益资本成本的影响也不同,相对而言,机构投资者更能促进国有上市公司权益资本成本的降低;机构投资者对上市公司权益资本成本的影响可能体现在公司治理水平上,当公司治理水平较差,其作用更加显著。