得益于文化产品消费市场的火热和国家层面支持政策的利好,中国的影视文化产业在近年来高速发展,影视传媒企业的融资上市和并购重组等资本操作也愈发频繁。因此,寻求科学的估值理论和方法,为相关的金融交易活动提供合理的价格参考,应该是学术界和实务界需要关注的热点问题。本文采用双案例研究法,选取行业中各具代表性的光线传媒和芒果超媒,通过构建EVA与期权组合模型对两家公司进行估值,最后与传统估值法的结果和市值进行综合对比分析,验证该组合模型在影视传媒企业价值评估中的适用性。研究结论表明,影视传媒企业的整体价值包括现有资产价值和潜在期权价值。组合模型的优势在于充分地体现了该类企业特有的轻资产属性和管理柔性,同时还将经营上的不确定性看作一种具有期权性特征的选择权价值。因此,EVA与期权组合模型用于影视传媒企业估值,具有合理性和科学性。本文研究内容具有如下贡献和意义。两家公司在主营业务和经营策略上十分不同,用来进行案例分析可以突出强调组合模型的普适性和代表性。同时,重点分析了芒果超媒的经营模式和优化建议,能够为行业内其他企业未来的发展和转型提供参考。此外,文章研究结论的证明,既有助于丰富企业估值领域的理论体系,也有利于保障影视传媒行业的健康发展,从而进一步推动我国新时代文化建设基本方针的实现。最后,文章一系列的研究论述可以得到以下启示。一方面,要特别注意新兴行业可能拥有的期权价值;另一方面,在实务中针对具体企业进行估值时,要在充分分析公司实际情况和经营特征的基础上,选择最合适的评估方法。只有在这两点上足够重视,才能够保证估值结果的完整性和真实性。