2019年以来,从宏观环境上看,全球经济增长下行压力加大,美联储宣布降息至零利率,欧洲经济出现低潮,我国经济运行总体稳定,但也面临经济增长新旧动能转换仍不充分,资本市场出现大幅波动下行,债券市场信用风险仍存等问题。2020年新冠疫情的全面爆发,加剧了全球市场的股市震荡,权益类投资的收益不甚乐观;以债券为代表的固定收益类产品收益也持续下降,十年期国债收益率降至3%以下。面对复杂多变的投资环境,险企不断开拓除固收以及权益资产以外的其他投资形式,其他类投资中,基础设施建设占比不断上升,其中,以PPP形式开展的基建项目为保险资金运用拓宽了渠道。论文以我国保险资金运用情况为切入点展开探讨,指出在目前的经济形势下,PPP项目周期长、追求长期稳定的收益率、风险较低,符合保险资金的投资特性。险资参与PPP投资的策略有股权方式、债权方式、股债结合的方式等。债权投资方式交易结构简单,规避了PPP项目本身的风险,但是项目落地率较低,是目前险资投资PPP的重要渠道。对于需要承担较高风险的股权投资方式,保险公司多采用明股实债、夹层基金等方式防范风险。股债结合模式综合了两者的优劣势,具有较强的现实意义,主要指通过基金以股权投资于项目资本金,同时向项目公司进行债权投资。目前,该类模式有险资参与的公开落地案例很少。险资参与PPP投资的相关策略都存在优势及劣势。在缺乏行业PPP的客观数据的基础上,保险公司选择何种策略参与PPP项目成为亟待解决的问题。本文通过重要性判断矩阵对各类投资方式进行相对重要性赋值,利用层次分析方法,得到险资参与PPP项目投资,更有利的方式是间接投资,可以通过私募基金,主要是夹层基金的方式介入到PPP项目中去。在间接投资的过程中,需要充分考虑其风险。本文最后一部分从宏观以及保险机构等层面对前文投资过程中的问题提出了相关建议。