资本市场的稳定和发展对我国经济的运行具有十分重要的影响,中小投资者权益保护应是退市制度改革和完善的出发点和落脚点。退市制度的建立是为了让资本市场实现“优胜劣汰”的功能,优化资源配置,保护投资者利益。在实践当中,中小投资者的合法权益经常受到侵害,承担了由于公司业绩差或重大违法行为造成的损失。由于中小投资者处于信息或权利主张等方面的劣势地位,退市过程中容易因公司高层管理人员、控股股东或大股东的违规套现等利益转移行为面临重大损失。长此以往,这无疑会打击中小投资者的投资信心,不利于资本市场的健康发展。因此加强退市过程中中小投资者权益保护,对形成资本市场的良好运行机制具有重要作用。本文将以上市公司退市过程期间中小投资者权益保护作为分析重点,对我国退市制度和中小投资者利益保护制度发展历史进行了梳理,借助“中弘股份”这一具体案例对退市过程中中小投资者利益保护存在的缺陷进行了分析,并对如何完善中小投资者权益保护机制提出了相关政策性建议。正文部分从下面六个部分来进行论述:第一部分绪论主要介绍了上市公司退市与中小投资者权益保护的研究背景与研究意义,分析了国内外研究现状并且确定研究思路。第二部分对我国上市公司退市制度与中小投资者权益保护制度发展进程进行了梳理,对退市制度实施结果进行了统计回顾,分析了保护中小投资者的必要性。第三部分以“中弘股份”的退市为例,对退市的原因进行了归纳分析。第四部分对“中弘股份”退市案例中的中小投资者权益保护状况、问题进行了研究。我们发现在退市期间中小投资者的股份交易仍然活跃,成为市场的主要交易者,股票持续下跌直到最后股票终止上市时中小投资者利益损失严重,而整个退市期间这些投资损失都未获得利益补偿。鉴于退市的重要原因为上市公司的财务造假、多次盲目“高送转”以及信息披露不当问题,我们认为中小投资者应该向上市公司控股股东或关键股东的违规行为发起利益索赔,但分析表明中小投资者的民事赔偿机制的实施仍面临诸多限制或缺陷。本文最后试图提出相关的政策建议并进行总结。