我国商业地产在上世纪九十年代兴起,相对于住宅房地产,商业房地产更受市场需求的影响,对运营的要求更高,因此也承受更大的市场风险。在传统的重资产运营模式下,虽说商业地产项目运营成熟之后可以提供稳定的现金流,但是早期资金投入大加上在整个项目流程中占用大量资金,使得项目的资金回收期长,使企业承受着越来越大的资金压力和财务风险。自2014年开始我国商业地产企业开始试水转型为轻资产运营模式。现有研究对商业地产行业的轻资产运营相关研究文献较少,并且现有的商业地产轻资产运营的相关文献主要是运营的实践路径、风险等进行的理论概述,缺少对商业地产轻资产运营的财务绩效进行定量分析。这也是本文的研究内容所在:研究轻资产转型对商业地产企业的财务绩效影响,并探究轻资产运营对财务绩效的影响机理。本文以商业地产行业龙头企业万达商管集团为例,通过对典型案例进行分析,分析万达商管集团商业地产轻资产转型的财务绩效,通过财务指标、非财务指标、EVA等多个角度综合分析,来探究轻资产经营模式是否给万达商管集团的财务绩效带来了正向的影响?对财务绩效的影响是怎样产生的?其他商业地产企业是否可以学习万达商管集团的成功经验?首先结合我国目前商业地产行业的的现实背景提出本文研究的问题,通过相关研究文献的回顾、概念及理论的的梳理为下文案例分析奠定基础。其次,引入大连万达商管集团作为案例研究对象分析:(1)万达商管集团轻资产转型的动机;(2)轻资产转型对万达商管集团财务绩效的影响机理;(3)轻资产转型对万达商管集团财务绩效的影响;(4)最后总结万达商管集团的成功经验,为其他商业地产企业的轻资产转型提出建议。本文的创新之处在于以商业地产价值链为切入点,将价值链业务活动与财务绩效结合起来分析,并在两者之间搭建财务绩效驱动因素的桥梁,建立从价值链到财务绩效驱动因素,再从财务绩效驱动因素到财务绩效的分析体系,使轻资产转型对企业的财务绩效影响更加直观,也更利于总结万达商管集团商业地产轻资产转型的成功经验。