2018年《关于修改〈中华人民共和国公司法〉的决定》中要求修改完善并解决股份回购过程中遇到的问题,因此《公司法》对股份回购制度进行了专项修订,修改后促进了市场活力,提高了上市公司回购股份的意愿,上市公司回购积极性提高后回购规模也总是一次次被超越,因此,2018年被称为“股份回购年”。在当年实施股份回购的782家上市公司中,美的集团40亿元的回购金额高居第三位,并且仅用时半年就达到了回购的最高限额,不得不让人对其回购数额和回购的速度感到惊讶。在此基础上,本文对美的集团在2018年进行的股份回购进行分析,以弄清股份回购背后的实际动机以及股份回购所造成的市场和财务影响。本文的研究共分为六个章节。第一章是绪论,首先介绍了股份回购的背景和意义,接着从股份回购的动因和股份回购的效应两个方面对国内外文献进行了梳理,然后对本文的研究内容和研究方法、创新与不足进行了介绍。第二章是概念界定及理论基础,对股份回购的相关概念进行了介绍,列举了股份回购的方式,对股份回购的相关理论进行了梳理,为案例的分析奠定了理论基础。第三章是美的集团股份回购案例介绍,对美的集团基本概况、回购前经营状况、回购方案和内容、回购进程和回购结果进行了介绍。第四章是美的集团股份回购的动因分析,结合信号传递理论、委托代理理论和财务效应理论分析发现美的集团进行股份回购的主要目的是为了维持公司股价稳定和充分利用自由现金流,而优化资本结构的目的并不显著。第五章是美的集团股份回购的效应分析,分为对市场效应的分析和对财务效应的分析,市场效应主要对美的集团股份前后的股价和基于事件研究法对超额收益率进行了分析,发现股份回购在短期内会带来股价的上升,但是长期来说对股价的影响并不乐观;财务效应从偿债能力、营运能力、盈利能力、成长能力以及EVA经济增加值五个方面进行了分析,发现股份回购会削弱公司的偿债能力和营运能力,但是对盈利能力和成长能力的影响是积极的。第六章是结论及建议,针对美的集团股份回购案例的分析得出结论,提出了上市公司要避免盲目投资和制定合理的股份回购方案、投资者要正确看待股份回购、政策监管方面要规范信息披露和保护中小投资者的建议。