被称之为是现代化工业血液的原油,如今已是世界上最主要的能源之一,它与商品生产、流通和消费以及其他经济过程密切相关。自20世纪末以来,随着我国由石油净出口国到石油净进口国的转变,我国的石油进口量每年都在增加。原油在我国能源消费结构中占的比重的不断的增加,导致国际原油价格的波动对我国的影响更加明显。因此,关于国际原油价格波动对我国经济的影响的研究,将对我国提前应对国际能源市场波动带来的经济干扰带来一定的帮助,以保证我国经济的平稳运行。此前研究原油价格波动对经济发展的影响的文章中,都主要集中在石油价格波动对宏观经济变量的影响上,而本文关注石油价格波动对我国微观经济的影响,研究石油价格波动对我国企业现金持有量的影响。且近年来研究石油价格的相关文献中,越来越多的研究了油价波动对经济变量的影响的不对称性,发现相比于传统对称模型,不对称模型能够更好地解释背后的经济现象和规律,所以本文考察了石油价格对企业现金持有量的影响是否也同样存在着不对称性。本文使用美国芝加哥期权交易所提出的刻画了投资者对未来30天的原油价格波动率的预期的OVX指数作为衡量石油价格波动的指标,建立个体固定效应模型研究油价波动与企业现金持有量之间是否存在稳定的不对称关系。实证结果表明,国际原油价格波动的上升和下降对我国企业现金持有量的影响是显著不同的,即存在不对称效应。在此基础上,我们进一步考虑在不同行业中,这种不对称性是否存在差异,将行业分成了石油相关行业和石油非相关行业,在石油相关行业中我们又筛选了四个具有代表性的行业与石油非相关行业分别进行回归。回归的结果根据各自行业的特性呈现出了不同的特点,进一步证实了这种不对称性影响的异质性。最后我们对所有行业进行分位数回归,按照公司现金持有量的规模取0.25、0.5、0.75三个分位数点分别进行回归,实证结果表明随着分位数点数值的变动,石油价格波动的这种不对称影响也都随之发生变化,说明公司本身现金持有量的大小也会在一定程度上影响石油价格波动对公司现金持有量的不对称影响。本文通过详细且全面的方法,得出了油价的波动对我国企业的现金持有量确实存在不对称影响的结论,同时也仔细研究了这种不对称效应的异质性。最后,基于实证研究结论,本文提出了一些我国企业在面临国际油价剧烈波动时可以考虑采取的应对措施。因此,本文的研究能够进一步提醒企业关注油价的波动,加深企业关于油价波动对其影响的理解,尤其从现金持有量这个角度为其决策提供重要参考。