股票市场暴涨暴跌的现象并不罕见,相较于暴涨,股市暴跌的影响更为严重。股市暴跌不仅会影响上市公司的价值,也会严重损害投资者的利益,甚至会对整个经济链条造成冲击,当前我国经济的发展也更需要确保金融市场的稳定运行,因此对股价崩盘风险的研究极具现实意义。从股权质押角度来看,股权质押的快速发展,为上市公司股东提供了更多的融资选择。股权质押融资因其简便性、快捷性等特点,受到上市公司股东的广泛青睐,使得我国股票市场上质押情况非常普遍,质押市值体量庞大。控股股东股权质押的行为导致实际控制权和现金流权的分离,加剧了代理问题的严重性,诱发控股股东的“掏空”行为,提高信息不对称程度,导致公司股价下跌,股价的下跌又进一步引发平仓危机,增加公司股价崩盘风险。“龙虎榜”作为沪深证券交易所披露的公开市场信息,对于有限注意力的投资者来说,具有重要的参考意义。“龙虎榜”所披露的信息中包括了营业部席位的交易情况,营业部席位中的机构投资者及具有重要影响力的券商营业部通常被认为能够掌握更加充分的市场信息,在信息不对称的情况下,众多的中小投资者往往会更加关注“龙虎榜”事件中营业部席位的交易情况,进而跟风买进或者是卖出。在羊群行为的推动下,跟风现象会进一步扩大,对股价波动造成重要影响。鉴于此,本文在梳理股权质押、“龙虎榜”事件以及股价崩盘风险的相关研究成果基础上,结合管理层信息隐藏假说、信息不对称理论、委托—代理理论、有限注意力理论等理论提出研究假设,以2010年—2019年国内A股上市公司为研究对象,开展描述性统计、相关性分析、多元回归分析以及稳健性检验,考察了控股股东股权质押对公司股价崩盘风险的影响,并研究了“龙虎榜”事件中营业部净卖出行为对二者关系的调节作用。研究发现:（1）控股股东股权质押与股价崩盘风险之间具有正相关关系;（2）“龙虎榜”事件中营业部净卖出行为与股价崩盘风险之间具有正相关关系;（3）“龙虎榜”事件中营业部净卖出行为对控股股东股权质押与股价崩盘风险之间具有正向调节作用。本文的创新之处在于:首先,将公司控股股东股权质押这一行为作为解释变量引入公司股价崩盘风险影响因素的研究当中,丰富了对股权质押行为影响的研究理论。其次,尝试性的将具有我国特色的“龙虎榜”事件作为解释变量考察对股价崩盘风险的影响,充实了股价崩盘风险影响因素的研究,也充分考虑了我国股票市场所特有的信息披露制度。本文的研究成果对完善股权质押制度、加强公司信息披露以及保护质权人及中小投资者利益提供一定的启示,也为监管层有效防范股票市场中潜在风险,促进股票市场健康有序发展提供了参考。