私募股权投资基金是金融市场的重要组成部分,当前我国己经成为仅次于美国的世界第二大私募股权投资基金市场。目前在中基协备案且正在运作的私募投资基金共7万多只,私募股权投资基金整体规模8.71万亿元,约占总私募基金规模的69%。作为一种重要的融资渠道,私募股权投资基金通过直接对非上市企业进行股权投资,私募资本可以助力发展实体经济,帮助中小企业解决融资难题。然而,不可否认,私募股权投资基金的快速发展中同时伴随着各种乱象,尤其是私募股权基金暴雷,管理人失联频频出现,令投资者损失惨重。因此,有必要理性探讨托管人在私募股权投资基金管理中的权责问题。本文拟从以下四个部分展开:第一部分是“私募股权投资基金托管人概述”,该部分明确界分了私募股权投资基金与私募证券投资基金等其他私募投资基金,明确了不同语境下托管的内涵、托管与信托、保管、存管等概念的差异,认为私募股权投资基金托管人自身具有独特性,而且在理论和实践两个维度上均有研究私募股权投资基金托管人责任边界的必要性。第二部分是“私募股权投资基金的托管模式和我国实践”,通过比较日本、德国、英国、美国不同的私募股权投资基金模式,抽象得出在结构设计上,托管和管理职能相对分离。保管职能和监督职能虽然有所界分,但既可复合于一个法律主体,亦可分拆授予不同法律主体,不如托管和管理职能区分严格。同时立足于我国投资人与基金管理人订立基金管理合同、基金管理人与基金托管人订立托管合同与投资人、基金管理人、基金托管人订立一份基金合同的托管实践,得出某种程度上我国托管人集保管和监督职责于一体。第三部分是“私募股权投资基金托管人的法律地位”,通过分析“共同受托”的法理基础,认为共同受托人的概念来源于信托法,托管职能与管理职能相对独立,托管人、管理人分别履行受托职责,不是共同受托人,而是各自分工,相互制衡。因此私募股权投资基金托管人系“职能分解”下的受托人。第四部分是“私募股权投资基金托管人的过错责任”,本部分认为过错原则是认定私募股权投资基金托管人责任的基本原则。托管职责源于法律规定与基金合同约定。基金合同成为管理人违规操作风险传导至托管人连接器。因此,过错原则的适用应以托管人的职责为基础,只有在托管人的职责范围内,因托管人过错导致投资者损失,托管人才承担民事赔偿责任。