【摘 要】
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上海家化是中国日化工业的翘楚,在该领域有着100多年的发展经验,克服沉重的压力和困难慢慢成长为一家引领行业发展的,具有中国新时尚和历史记忆的国内化工企业。在这个时代的发展中,愿意进一步控制和管理公司的股东,以及掌握企业基本控制权的原始管理层,都愿意为了直接控制公司而展开争夺战。家化新晋控股股东平安集团与原公司的管理层之间的控制权争夺案例并不普遍,值得进一步研究和探索。本文基于上海家化发生控制权争夺
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上海家化是中国日化工业的翘楚,在该领域有着100多年的发展经验,克服沉重的压力和困难慢慢成长为一家引领行业发展的,具有中国新时尚和历史记忆的国内化工企业。在这个时代的发展中,愿意进一步控制和管理公司的股东,以及掌握企业基本控制权的原始管理层,都愿意为了直接控制公司而展开争夺战。家化新晋控股股东平安集团与原公司的管理层之间的控制权争夺案例并不普遍,值得进一步研究和探索。本文基于上海家化发生控制权争夺期间的公司状况和对以往研究的分析,使用了案例分析法进行研究。首先,对国内外研究的一些观点和建议进行了全面梳理和重新整合;其次,运用博弈理论体系构建博弈相关模型,分析了大股东与管理层之间矛盾和冲突的深层次原因;再次,本文从三个方面分析了控制权争夺对上海家化集团的影响,分别是财务状况、市场价值和公司治理;最后,从各方利益相关者的角度提出建议。本文研究的结论是:在2013年和2014年大股东和管理层争夺控制权的几年中,与前一年相比,净资产收益率（ROE）和总资产收益率（ROA）略有下降,并且2015年的下降更为明显。从上海家化在董事会席位的变更和成长能力的变化中不难看出,管理层的频繁更迭很容易对企业的进一步发展产生重大转折性影响。激烈的控制权争夺不可避免地对资本市场产生了影响,资本市场接收到了消极信号,股票价格下跌,公司总市值蒸发,经营业绩下滑。控制权争夺的直接后果,是频繁的人员变动。创始人的辞职同时引发了大量管理人员的离开,这不仅打击了投资者的信心,也带来了财务资源和风险资本的损失,降低了企业自身的绩效。本文的应用价值在于:一方面,让企业在接受投资时能够更加谨慎地选择投资者,并且能够在与投资者谈判时最大程度地保护自身利益;另一方面,给企业管理层提供指导,让管理层能够更好地应对控制权争夺。
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