资产证券化被认为是一种高效的直接融资工具,它是以入池资产未来现金流为偿付支持、采用分层设计进行信用增级,基于以上条件发行资产支持证券的过程。近些年,我国应收账款证券化的发展势头迅猛,随着政策制度的大力推进,基础资产的种类也在不断增加,越来越多的企业利用应收账款证券化来筹集资金。医药流通企业A公司通过应收账款证券化项目进行融资,实现了行业融资方式的创新,有着十分重要的价值。本篇文章通过理论与案例相结合的方式,对A公司应收账款证券化融资项目进行分析。首先,阐述了应收账款证券化相关概念及理论基础,对资产证券化交易流程进行了介绍。其次,重点对A公司参与的应收账款证券化关键环节:基础资产池、循环结构和增信措施进行分析,发现A公司作为参与方需要注意的问题。最后,对运用应收账款证券化融资的效果进行研究,从财务成本、财务结构及指标、短期财富以及财务风险四个方面分析,得出以下几个结论:循环结构的设计帮助解决企业资金错配问题,减轻企业还款压力,延长融资期限、平摊融资固定成本;资产证券化的融资规模越大,平摊下来的融资成本则会越小;资产支持票据中基础资产的质量、原始权益人持有的次级资产比例以及外部增信措施的设置等会对资产证券化的会计出表造成影响,进而影响企业的财务指标;由于受到企业市值和证券化融资规模的影响,本次应收账款证券化带来的股东财富效果时间较短;财务风险方面,应收账款证券化提高资产利率效率,降低企业财务风险。最后,提出加强应收账款管理、规避集中风险、改善增信措施以及合理选择融资方式等能够提高应收账款证券化实施效果的建议。本文希望站在发起人的视角,通过对A公司应收账款证券化的案例研究,能够使企业对应收账款证券化融资有充分的认识,在今后运用该种融资方式时规避可能带来的问题风险,了解运用该种融资工具达到的效果从而合理选择融资方式。