近年来,我国医药行业处于高速发展的时期,但与欧美国家相比,我国医药行业集中度较低,医药企业数量多、规模小、布局分散、规模混乱,总体来说竞争力不强,同时海外医药企业凭借雄厚的实力进入我国市场,对我国医药企业造成了巨大的压力。随着国家政策的不断出台和医药企业谋求自身发展的双重驱动下,医药行业产业结构调整迫在眉睫,因此我国医药企业开启了大规模的并购之路,并购数量和金额都有较为强烈的增长,一些大型医药企业为了响应国家政策,频繁并购上下游企业,扩大产品和分销规模,进行产业链的延申,产生规模效应,以至于通过并购完成全产业链的布局。“全产业链”模式成为近年来比较热门的话题,研究主要集中在农业、钢铁业,对于医药行业全产业链并购鲜有学者研究,不同行业实施全产业链并购模式有不同的效果,所以对医药行业全产业链并购进行研究不仅可以完善全产业链并购理论,也可以为以后进行全产业链并购的医药企业提供借鉴作用。本文选取上海医药作为研究对象,深入分析上海医药全产业链并购的战略模式。本文以上海医药为例,首先阐述了对医药行业并购的现状与问题,对医药行业并购的动因、特征进行概述,其次对上海医药的概况、并购动因和并购过程进行描述,最后从事件研究法、层次分析法、财务指标和非财务指标四个方面对上海医药全产业链并购绩效进行研究。总的来说,通过事件研究法可知,上海医药短期并购绩效带来了正向的财富效应,促进了上海医药的整体发展;根据层次分析法可知,上海医药在全产业链并购期间绩效得分大致呈上升趋势,说明并购给上海医药总体带来了正向的收益;从财务指标和非财务指标来看,上海医药绩效改善和问题并存,其中上海医药营运能力和成长能力大大改善,企业规模不断扩大,营业收入增加,但其销售费用等期间费用上升幅度较大,资产负债率较高,导致上海医药的盈利能力有所下降,增加了现金流的压力,同时并购也带来了大量商誉。最后,本文对上海医药全产业链并购绩效分析得出了结论,在其并购中出现的问题提出了建议。