中国经济正处于多种因素叠加的新阶段,在国家产业转型升级的大背景下,创业板作为服务新兴产业的平台,承担了资本市场支持实体经济高质量发展的重要角色。随着资本市场改革进度的加快,创业板有望进一步成为市场未来长期关注焦点。因此,针对创业板的投资优化策略值得深入研究。为此本文引入日内动量效应的概念,通过研究日内动量效应来优化对创业板的投资。本文选取我国A股创业板的股票数据为样本,对我国创业板市场的日内动量效应的存在性、异质性和驱动因素进行研究,并以此制定能够改进投资创业板的交易策略。具体而言,本文得到以下结论:第一,本文研究发现创业板指数成分股之间广泛存在日内动量效应,即第1个半小时的收益率和第2个半小时收益率能够正向预测最后1个半小时的收益率。我们还通过样本外预测检验了结果的可靠性。第二,不同个股间日内动量效应强弱存在长期差异。从时间序列角度来看,当第1个半小时成交量高、波动性大、预测上涨时,股票的日内动量效应相对更强,即预测能力更优。另一方面,流动性和信息处理速度能够在一定程度上解释日内动量效应,即低频交易者和后知情者等非理性交易者的存在可能是日内动量效应产生的来源。第三,使用创业板指数ETF作为交易标的的日内动量交易策略能够拥有长期稳定的超额收益,显著增加策略承受单位风险所拥有的收益。而由于中国股票市场卖出股票时存在印花税的原因,投资者无法在买卖股票上通过日内动量效应策略获利。本文的研究能够适当减小投资者投资创业板市场的交易风险,也对促进我国创业板市场健康有序发展提供了新的建议,监管部门应当适当放松创业板市场做空途径,并且增加对创业板市场流动性的关注。