【摘 要】
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在DCC-GARCH、DCC-EGARCH、DCC-TGARCH方法下,采用中、美、日、德、英等国家1993年1月至2013年12月的金融数据,实证得出如下结论:样本国市场利率和股指波动率呈现尖峰、肥尾
【机 构】
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中国社会科学院金融研究所;中国社会科学院数量经济与技术经济研究所;中国人民银行西安分行;
【基金项目】
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国家社科基金重点项目“‘十三五’时期我国的金融安全战略研究”(15AJY017)、国家社科基金一般项目“区域风险;适度分权与地方金融体系改革研究”(14BJY192);中国博士后科学基金第八批特别资助项目“金融风险、适度分权与地方金融体系发展研究”(2015T80173)的资助
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在DCC-GARCH、DCC-EGARCH、DCC-TGARCH方法下,采用中、美、日、德、英等国家1993年1月至2013年12月的金融数据,实证得出如下结论:样本国市场利率和股指波动率呈现尖峰、肥尾、有偏的特征,更为符合t分布。样本国市场利率波动表现出显著的溢出效应、杠杆效应和联动效应。样本国股指波动率对中国股指波动率的溢出效应趋于增强,特别在美国金融危机后。样本国利率波动对中国股指波动率具有一定的溢出效应和杠杆效应,但影响程度非常低。治理世界性金融风险,各国当局应加强政策协调性,合理进行风险分担。
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