近年来,我国政策及市场的逐渐利好以及中国企业在海外市场的一系列碰壁经历,使不少中概股萌生了回国上市的想法,扭转了中国企业奔赴海外上市的趋势。然而,随着中概股回归的队伍逐渐壮大,伴随的问题开始暴露,如回归对企业的影响、监管政策的不完善等。针对这一现象,可参考的文献大多研究的是中概股私有化的动因及回归后的财务绩效,对不同路径下的回归分析较少。本文在此背景下,从已回归的中概股入手,分析企业选择相应回归路径的动因及不同路径回归对企业产生的效应。首先,本文以2010年至2019年已回归A股的中概股作为样本,对其回归路径及回归产生的效应进行统计,再根据传统路径与非传统路径的特征,以各回归路径的优缺点为基础,研究中概股选择相应回归路径的初始动机。统计发现样本中有过半的企业是通过借壳上市实现回归,说明借壳上市带来的效应符合大多数中概股回归的动机。接着,本文以奇虎360为例从借壳上市回归路径展开研究,着重对其借壳上市的回归历程进行阐述,然后对公司选择私有化回归的动机进行进一步的探讨,并分析公司的股权结构、经营状况、融资情况和治理效应在回归前后的变化。最后得出结论:奇虎360回归后整体情况较乐观,通过借壳上市回归A股给企业带来的正面效应居多。本文通过研究发现:企业在选择回归路径时,应考量资本市场的状况以及自身的发展战略方向,选择合理的路径可以减少上市费用,也有利于企业实现可持续发展。大部分中概股的财务绩效及市值在其回归后的短期内有明显提升,但想要追求长期的良性发展,企业需重视回归后的战略调整,如合理的资源整合与配置。此外,优质的中概股回归有利于我国资本市场向国际化推进,能丰富国内资本市场资源。但是如今有关中概股回归国内市场的监管制度仍不完善,部分上市条件缺乏灵活性,这让中概股的回归受到一定限制。所以,本文从部门监管和企业发展两个角度提出建议,一方面为拟回归国内市场的中概股企业在选择回归路径时提供参考,另一方面也为中概股企业回归国内市场的相关理论研究提供新的思路。