2020年年初,新冠肺炎疫情在国内突然爆发并迅速蔓延,为遏制疫情扩散蔓延,政府实施了系列严格的公共卫生措施,这些措施从限制社交范围到完全封锁,无一例外地限制了经济活动,致使经济运行短暂停滞,对我国宏观经济运行尤其是金融市场稳定带来极大挑战,春节假期后股市开盘的接连暴跌异象也可见此次疫情对股票市场价格平稳的强烈影响。在此背景之下,本文立足于新冠肺炎疫情的不同发展程度,实证检验此次重大突发公共事件对我国股票市场稳定性的影响效应及其机制,并寻求优化资本市场资源配置职能及定价效率的潜在路径,为中国资本市场成熟发展提供一定探讨空间。中国股票市场居高不下的股价同步性水平一直颇受关注,且也是表征股票市场稳定性的重要计量指标,股价同步性亦即“同涨同跌”现象,指的是个股收益率波动中能够被市场、行业因素所解释的部分。高股价同步性水平一定程度上表明公司层面特质信息较少地融入股票价格中,价格信息质量较低。基于此,此次新冠肺炎疫情巨大负向冲击下,中国股票市场同步性水平会如何表现呢?会“再创新高”吗?此外,在疫情蔓延阶段,国内关乎突发“疫情”的报道和消息铺天盖地,新闻媒体作为信息中介增加了市场投资者获悉公司信息的渠道与可能性,新闻媒体对疫情发展与公司股价同步性关系所发挥的调节效应值得深入探究,其所扮演的信息中介角色或提供了两者之间影响机制研究新的视角。本文使用手工搜集的国家卫健委官网日新增确诊人数来量化新冠肺炎疫情发展严重程度,基于中国股市实际提出了疫情发展严重程度与股价同步性假设关系;进一步加入新闻媒体关注度调节变量,探究其对疫情发展与股价同步性关系的调节机制,其中区别是否报道、报道强度及情绪指数三个维度进行调节效应差异性检验。最后基于疫情的股价同步性影响效应进行行业层面分析探讨,以及注意到机构投资者这一内部信息中介的存在,将其纳入模型以完成对信息中介影响机制的进一步验证。文章选取非金融类A股上市公司2020年1月11日至5月22日相关数据进行实证检验。实证结果表明,疫情发展越严重,股价同步性水平越高,突发疫情冲击下,资本市场信息中介渠道缩减,进而拉低股价特质信息含量,导致股价同步性提升;在探究其内在影响机制时,注意到新闻媒体关注度这一变量的调节效应,发现新闻媒体关注度的提高,会显著缓解疫情发展和股价同步性之间的正相关关系,亦即证实“新冠肺炎疫情-信息中介-股价稳定性”影响机制的存在,进一步支持“信息效率观”成因;然而这种负向调节效应却随着媒体报道语气的正面程度而发生反转,转为正向调节,而增强疫情与股价同步性之间的正向关系;最后基于行业视角证实了上述影响效应的行业差异性,以及考虑机构投资者内部信息中介角色后,发现机构投资者持股越高的上市公司,股价同步性受疫情发展影响而下降得更为明显。文章使用日新增确诊人数分析量化疫情发展程度,基于个股视角研究疫情发展对股价同步性的影响,并对新闻媒体关注的调节效应进行了探究。本文结论支持了股价同步性的“信息效率观”成因,同时为突发事件冲击下提高资本市场有效性、规范新闻媒体报道对股票市场的影响提供一定的借鉴与参考意义。