资金是企业流动的血脉,资金链是企业生存和发展的保障。资金链循环虽然能不断给企业注入新鲜血液,但很多企业盲目投资、进行大规模扩张,忽略了资金链的连续性和安全性,形成了资金链断裂的隐患。企业一旦表现出资金链断裂的迹象,轻则会导致经营活动中断,重则会使企业陷入财务危机,甚至破产倒闭。从国外有关资金链的研究来看,国外大多将资金链风险作为财务风险的一部分进行研究,或是研究整个社会信贷系统的资金链,针对于企业资金链的研究很少,而国内有关资金链的研究中,资金链风险大多只表现为负债过高、存货积压以及应收账款拖欠。但随着商业模式的不断创新和资本市场的日益成熟,越来越多的企业借助资本的力量展开了激进扩张,在少数企业取得成功的同时,也滋生出更多新的资金链风险,加快了更多企业的资金链断裂,可见对激进扩张型企业资金链风险研究的必要性。首先本文基于马克思资本循环论和风险管理理论,对资金链和资金链风险进行了概念界定。按照资金循环的流程,结合闪电扩张论和微笑曲线理论,对激进扩张型企业的资金链特点进行总结,得出激进扩张型企业的资金链特点主要包括频繁融资、频繁质押担保、投资多元化、收入增长迅速由快转慢以及赊销比例增大等,然后根据激进扩张型企业的资金链特点对激进扩张型企业的资金链风险进行了总结。紧接着,结合上述激进扩张型企业存在的资金链特点和资金链风险,本文对瑞幸咖啡展开了案例分析。首先,文章对瑞幸咖啡的发展历程、组织架构以及激进扩张历程进行了介绍,并分析了其目前的资金管理现状。然后利用资金链断裂风险识别指标对瑞幸咖啡进行资金链缺口识别,并对其现金支付缺口进行预测,发现瑞幸咖啡一旦出现融资空缺,资金链断裂风险就会扩大,如果继续保持高昂的营销投入,则可能在2021年发生现金支付缺口。根据瑞幸咖啡的资金链断裂风险识别结果,本文按照资金循环流程对瑞幸咖啡的资金链各阶段风险和风险成因进行了具体分析。根据分析结果发现,瑞幸咖啡存在筹资方式单一、股权集中度较高、内部控制缺陷、广告投入产出比下降、投资过于多元化、资金回流方式单一、供应商集中度过高以及缺乏核心竞争力等风险。最后,本文针对瑞幸咖啡存在的资金链风险提出了管控建议,并结合案例分析结果,对激进扩张型企业目前存在的资金链风险提出了管控措施,主要包括先采取股权融资后添加债权融资、合理设置股权结构、设定资金存量安全值、定期更新融资计划、合理确定主营业务比重、建立成本管理系统、降低无效成本支出、合理确定扩张规模、加大研发创新以及提高数据利用价值等。