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并购作为资本市场对资源重新配置的重要手段之一,对企业价值影响深远,也是近年来公司金融领域研究的热点问题。由于行业的不同,并购活动涉及到不同的方式。不同的并购方式对公司绩效的影响显然是不一样的,如果这种影响显著有差异,那么研究公司选择低效率的并购方式的动机,就是一个非常有意义的课题。本文以2001-2005年我国资本市场上发生兼并收购的公司为样本,在控制了公司规模、关联交易、行业等因素影响的基础上,对不同并购方式的市场绩效进行了实证检验。结果表明,横向并购和纵向并购的绩效要显著高于混合并购。