该文将在对国内外投资管理理论和模型的研究基础上,通过对中国证券市场相关指标的实证研究,提出并构建在像中国这样一个新兴的证券市场发展初期的市场不稳定阶段,证券投资基金构建投资组合时的选股依据、标准和模型.该文提出了股票分类的双因素矩阵的概念,并建立了模型. 该文拟在对比分析的基础上,采取理论分析和实践归纳相结合的方法.理论研究主要是对现有投资组合理论及目前国内的研究现状做一个综述、比较.在实战上对现有投资策略和选股方法进行比较,结合中国股票市场的现状和基金公司的实际操作进行分析.该文所做的实证研究主要是通过对反应股票流动性的不同指标进行相关性分析,会同股票的风险指标共同构建股票风险与流动性的双因素矩阵,在该矩阵的基础上,根据不同基金的投资目标和策略推导出基金的投资组合模型. 最后该文利用该矩阵和模型构建出的投资组合与选取的对照基金的实际投资组合进行业绩比较.在二零零二年四季度的同期比较中,该文的自建基金投资组合取得了远远高于选取的对照基金的业绩,从而证明了双因素矩阵和模型的有效性和实用性.