我国上市商业银行股权结构对经营绩效影响的实证研究

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2018年4月18日,习近平总书记在博鳌亚洲论坛指出:“在金融业方面要加大开放力度,放宽外资金融机构设立限制,扩大外资金融机构在华业务范围,拓宽中外金融市场合作领域。”当年6月,两部委颁布了2018版《负面清单》,明确提出取消之前关于内资银行境外资本持股比例限制的规定。可见,金融业的加速开放,首当其冲的就是银行的股权结构。另一方面,当前各国经济形势普遍不容乐观,我国经济也从快速增长换挡转为中高速增长。伴随着经济进入新常态,银行业经营绩效的下降也是不可避免的。考虑到银行稳定的经营绩效对国民经济的重要作用以及在新一轮金融开放浪潮中面临的变数与挑战,在这样的背景下,研究股权结构对银行业经营绩效的影响则显得尤为重要。本文利用2008-2018年期间16家上市银行的相关数据,从股权结构出发对上市商业银行经营绩效进行实证研究。具体地说,论文分为以下六个部分:第1章是绪论。首先,对本文的研究背景以及研究意义作了介绍;其次,从股权集中度,股权制衡度,股权流通性和股权性质四个维度对以往学者的研究成果进行了分类总结;第2章是理论基础。一方面介绍了股权结构与经营绩效的定义和衡量;另一方面,梳理了商业银行股权结构对经营绩效的影响,这构成了后面实证研究的理论基础;第3章是关于我国上市商业银行股权结构与经营绩效的现状分析。为了保证前后文之间逻辑的连贯,本章的现状分析从股权结构层面(细分为股权集中度、股权制衡度、股权性质与股权流通性)以及上市商业银行经营绩效层面(细分为盈利性、安全性、流动性与成长性)依次展开;第4章是利用样本数据通过主成分分析法从银行盈利性、安全性、流动性、成长性四个维度出发,构建了我国上市商业银行经营绩效的综合衡量指标P。第5章是实证部分。本章分别从股权集中度,股权制衡度,股权流通性以及股权性质角度出发,选取第一大股东持股比例S1,第一大股东持股比例与前十大股东持股比例之和的比值Z,流通股比例LT,外资持股比例F作为解释变量,以上市商业银行经营绩效综合指标P为被解释变量,同时从宏观以及微观角度分别选取GDP增长率与资产负债率作为控制变量,对二者进行回归分析。最后根据实证结果以及稳健性检验结果,得出了以下四个结论:第一大股东持股比例与银行经营绩效之间呈现“倒U”型关系;适当的股权制衡度有利于银行经营绩效的提高流通股比例越大,上市商业银行的经营绩效越高;外资持股有助于提升我国上市商业银行的经营绩效。第6章为对策建议。根据前文实证结果以及我国市场现状,提出优化股权结构的三条建议:维持适度集中,有效制衡的股权结构;继续推进银行股权流通改革;积极引进优质的境外投资者,以期提高我国商业银行的经营绩效。
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