新能源是未来发展的主体能源,一个国家新能源产业发展的好坏直接影响到其在未来世界经济中的地位。我国的光伏发电项目目前在高新技术领域保持一定优势。本文以太阳能光伏产业作为新能源的代表,将通过对新能源行业特点和企业的价值构成等方式进行分析,发现传统的评估方法(现金流折现法)对该类型企业的评估不能恰当处理,单独的运用此方法存在着局限性,为解决这些局限性,引入了实物期权理论,并对其可行性进行分析,根据企业价值构成,把新能源企业价值分为企业现有资产创造的稳定价值和潜在投资机会带来的隐含价值两部分,从而更准确的评估新能源企业的整体价值。本文选取新能源企业S公司为例,结合市场信息和公司财务数据以及相关资料,在传统估值模型的基础上探讨实物期权的可行性,评估出隐含的期权价值,得到了S公司整体价值。对两个评估模型中重要参数变量进行了敏感性分析,进一步证明B-S实物期权模型变异系数更小,更稳定,优于传统的现金流折现法模型,更可以准确评估S公司价值,使得其他企业对新能源企业并购估值时有借鉴意义,最后,进行了总结并表述了研究中存在的不足。