【摘 要】
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为研究我国战略性新兴产业发展中的企业国际化策略,本文以异质性企业贸易模型为基础,从融资约束的视角出发,通过理论论证和实证计量,研究融资约束与战略性新兴产业企业国际化
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为研究我国战略性新兴产业发展中的企业国际化策略,本文以异质性企业贸易模型为基础,从融资约束的视角出发,通过理论论证和实证计量,研究融资约束与战略性新兴产业企业国际化之间的关系。最后,本文根据研究结果提出相关政策建议,缓解企业的融资约束困境,推动战略性新兴产业的国际化发展。本文首先阐述了战略性新兴产业企业国际化的研究背景、研究意义及研究方法。其次,本文回顾了异质性企业贸易框架下各国学者的研究成果、企业国际化与战略性新兴产业的相关研究文献。接着,在异质性企业贸易理论的框架下,本文分析了融资约束对战略性新兴产业国际化集约边际与扩展边际的作用机制,通过模型推导,得出在金融市场不完备的情况下,较为严重的融资约束会对企业国际化的集约边际与扩展边际都有明显的抑制作用。在此基础上,本文通过将《战略性新兴产业分类(2018)》和《国名经济行业分类》相匹配,从A股上市公司中筛选出属于战略性新兴产业的企业,并收集其2011年至2017年的财务数据,对我国当前战略性新兴产业的国际化发展与融资约束现状进行了典型化事实描述。同时,本文采用Heckman两步法构建实证模型,使用企业的利息支出、应付账款和资产负债率作为企业融资约束的代理变量,分析战略性新兴产业的企业国际化二元边际与融资约束之间的相互关系,研究分析证明:在战略性新兴产业中,企业的融资约束困境降低了企业在国际市场的生存能力,也降低了企业进入海外新市场的能力。最后本文总结研究结论,融资约束在一定程度上阻碍了战略性新兴产业企业国际化的发展,并从完善我国金融体系的角度提出政策建议,通过解决战略性新兴产业国际化面临的融资约束问题,推动企业的国际化进程。
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