【摘 要】
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随着全球制造业经济环境的不确定性增加及市场规模的不断扩张,企业面临的竞争压力越来越大,对企业战略布局提出了更高的要求。越来越多的企业开始实施差异化战略,但战略差异化是一项高风险的活动,不易获得外部投资者的信任与支持,大幅提高企业的诉讼风险与经营风险,影响企业绩效水平。财务柔性能够帮助企业利用储备现金应对财务风险,增强剩余举债能力抓住投资机会。因此,在环境不确定性背景下,从财务柔性视角讨论战略差异度
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随着全球制造业经济环境的不确定性增加及市场规模的不断扩张,企业面临的竞争压力越来越大,对企业战略布局提出了更高的要求。越来越多的企业开始实施差异化战略,但战略差异化是一项高风险的活动,不易获得外部投资者的信任与支持,大幅提高企业的诉讼风险与经营风险,影响企业绩效水平。财务柔性能够帮助企业利用储备现金应对财务风险,增强剩余举债能力抓住投资机会。因此,在环境不确定性背景下,从财务柔性视角讨论战略差异度对企业绩效造成的影响具有重要意义。基于上述背景,本文运用实证与案例相结合的研究方法。选取2011-2020年我国制造业上市公司数据作为样本,运用双向固定效应模型,实证检验了战略差异度、财务柔性对企业绩效的影响,并在上述研究基础上探讨财务柔性在战略差异度与企业绩效之间所起到的作用。通过案例分析,以天齐锂业为例,挖掘战略差异动因以及财务柔性现状,然后进行具体相关性与路径分析,并证明财务柔性的调节作用。研究结果表明:（1）在制造业企业中,战略差异度与企业绩效显著负相关。（2）大部分制造业企业对财务柔性的重视程度不高,储备量也相对不足,因此财务柔性与企业绩效更多地呈现出正相关关系。（3）财务柔性可以抑制战略差异度对企业绩效的负向影响。通过上述研究,建议企业管理层应审慎选择发展战略,加强战略信息披露,充分发挥财务柔性在战略制定及执行过程中的作用,提高战略差异的有效性,从而改善企业绩效,实现企业可持续发展。
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