创新是国家经济持续增长的动力，而企业作为我国技术创新的主体在我国创新体系中起着关键作用。在学术领域，近年来越来越多的学者关注到宏观经济波动与微观经济主体之间的联系，其中信贷市场被认为是宏观经济层面向微观层面传导的重要途经。研究信贷供给周期对微观企业的影响，有助于更好的理解经济波动和经济政策对企业创新的影响。在实践领域，全球金融风险加剧引起金融波动频发，实体经济的发展愈发受到信贷市场波动的影响，为了稳定经济和推动实体经济的发展，我国政府也在不断的通过运用信贷工具和信贷供给政策来调控信贷的投放。因此，从信贷市场在理论和实践层面的重要地位来讲，研究信贷供给周期对企业创新的影响具有非常重要的意义。
　　本文选取2008-2018年我国沪深A股上市公司的数据，研究信贷供给周期对企业创新的影响，并且探讨了这种影响在宏观经济不确定性不同条件下的异质性。研究结果表明，信贷供给周期会显著影响企业创新，信贷供给增加会抑制企业创新；对于产权性质不同的企业，信贷供给增加对国有企业创新的抑制程度要高于非国有企业；对于融资约束程度不同的企业，信贷供给增加对融资约束严重的企业创新的抑制程度要高于融资约束不严重的企业。进一步地，宏观经济不确定性会显著影响信贷供给周期和企业创新之间的关系。在宏观经济不确定性较高时，信贷供给增加有利于减轻企业创新受到的负面影响，信贷供给的增加会更多的发挥正面作用，其对企业创新的抑制作用较小。本文的研究对政府信贷调控和信贷政策择时起到一定的参考作用。政府应充分发挥信贷市场的作用，通过优化信贷资源配置来鼓励企业创新，促进我国经济持续增长；在宏观经济不确定性较高时，由于信贷扩张有利于提振市场信心，政府有必要实施信贷扩张政策刺激企业创新，缓解宏观经济不确定性对企业创新的负面影响，从而达到稳定经济和促进经济增长的目的。