随着国内资本市场的发展,越来越多大家耳熟能详在海外上市的中概股选择回归本土资本市场。曾经在香港蜂拥上市的中国公司也不例外,纷纷打起了重新在A股上市的念头。这不禁让我们思考这背后的动因逻辑与价值创造。本论文以香港上市的神州控股母公司分拆旗下服务部门神州信息并借壳ST太光回归A股市场为例,研究了港股公司回归A股的主要动机,分拆资产的选择,交易结构的设计以及回归A股市场后的再融资与并购活动。本文主要发现了估值差异是造成回归A股的主要原因,拆分优质资产神州信息有利于消除信息不对称提升其价值,但其市值提升并未完全反应到母公司市值中。借壳成本虽然高于IPO,但有利于迅速借助国内资本市场以相对较低的成本再融资并开展后续并购计划,而相对估值高于绝对估值体现了上市公司再融资以及外延扩张的预期。本文的创新体现在把成熟的分拆理论与实际案例相结合,同时考虑到行业本身的特点,试图帮助读者理解港股公司分拆回归A股的动机以及主要实践方式。同时本文不仅聚焦交易本身,也对分拆后管理层效率提升方式以及后续资本运作进行分析,综合评价分拆对于母子公司的影响,对有类似回归A股需求的公司有借鉴意义。