近年来,现代金融业与房地产业跟实体经济相比能够产生更为可观的收益,也正因为如此,这两个行业不断吸引逐利的资本通过各种方式参与金融投资,获取收益。过度金融化不仅影响企业长远发展,也会影响中国的经济稳定。实体企业金融化会导致实体企业的投资决策更偏向于金融投资,减少实业投资,致使企业经营目标越来越偏离其主营业务,进而造成企业的产业空心化发展。过多的产业资本在金融领域空转,严重影响金融系统稳定,增加经济风险,加大债务风险和资产价格泡沫风险。因此,必须保证应流向实体经济的社会资金切实流向实体领域,避免经济过度金融化。本文选取A股非金融、非房地产企业进行实证研究,以金税三期的实施作为解释变量,企业金融资产占总资产的比重作为被解释变量,采用DID回归模型进行实证分析。通过回归分析和稳健性检验,证实金税三期的实施与实体企业金融化具有显著的负向关系,即企业避税程度降低显著抑制了实体企业金融化,“实施金税三期→降低企业避税→抑制实体企业金融化”的传导路径也通过中介效应检验得到证实。除本文研究的企业避税行为以外,还发现了其他因素会影响实体企业金融化行为。在这些因素中,偿债能力、现金持有、企业规模、是否亏损都对实体企业金融化起着抑制作用,而地区产业结构和省级层面的经济发展水平对实体企业金融化起着促进作用。本文在基准回归的基础上进一步做了异质性分析,重点探讨了产权性质、市场竞争和外部市场环境对实体企业金融化的影响,回归结果表明:金税三期显著抑制实体企业金融化这一结果在国有企业和非国有企业中同样稳健;企业面临的市场竞争越激烈,企业避税降低对实体企业金融化的影响作用会被减弱;在市场化程度低的地区,减少企业避税行为能够显著地降低实体企业金融化水平。最后,根据本文的理论分析以及实证研究结果,从提升税收征管能力、缓解企业融资约束以及提高企业治理能力的角度,提出缓解实体企业过度金融化的相关建议。本文的创新点主要体现在视角创新和实证创新两个方面:（1）研究视角创新。在本文的研究中,未采用传统的衡量企业避税方法的指标,而是创新地从金税三期实施的角度研究企业避税对实体企业金融化的影响,不仅有效解决了内生性问题,也丰富了企业避税的研究视角。（2）实证创新。本文采用“金税三期”工程度量企业避税指标,使用DID模型对企业避税与实体企业金融化的关系进行回归分析,并构建了“金税三期—企业避税—实体企业金融化”的逻辑链条,发现“金税三期”工程提高了税务机关的税收征管能力,减少了企业避税,进而在一定程度上抑制了实体企业金融化。这一结论能够给相关政府部门以及企业一定启示,对加强反避税管理和税收信息化建设,更好地发挥税收促进经济健康发展的现实意义。