自2012年党的十八大召开以来,科技创新在我国现代化建设中处于核心地位,对推动社会进步和提升综合国力具有重要意义,实施创新发展战略是国家立足当下着眼未来做出的重大决策。我国经济正面临市场结构性失衡、产能过剩等问题,市场环境的变化对科技创新提出了新的要求,经济发展模式必须由劳动力、资源能源驱动型转变为由科技创新为导向型。2021年中央经济工作会议也指出,要增强科技创新能力,推动经济高质量发展。加快建设新的发展模式,是实现可持续、高质量发展和满足人民对美好生活物质需求的必要条件。对企业而言,加快技术创新是保证企业产品多样化保证市场竞争力的关键,是企业实现利润最大化目标的关键,是改善供需结构失衡的关键,也是实现企业转型升级的关键。本文以2009-2019年我国A股非金融、房地产行业上市企业为研究样本,通过对企业金融化水平进行度量,探讨了企业金融化对技术创新投入的影响,并进一步分析了不同类型金融资产、不同金融化水平对技术创新投入的影响。在此基础上,本文引入研发投入强度rda作为中介变量,对企业金融化——技术创新投入的作用机制展开分析,并以此为基础分析不同产权、不同行业之间管理者金融化行为背后的动机。最终得出如下结论:首先,从金融总资产来看,非金融企业金融化对技术创新投入存在抑制作用。然后,从短期金融资产和长期金融资产来看,企业持有长期金融资产比例较大,对技术创新投入的抑制高于短期金融资产。其次,不同金融化水平来看,企业金融化与技术创新投入之间存在倒U型的非线性关系。最后,从产权异质性来看,国有企业存在投机套利和投资替代动机,非国有企业仅存在投机套利动机,且这种投机套利行为对技术创新投入的抑制低于国有企业。通过对金融水平的划分,发现国有企业金融化水平过高时对技术创新投入存在抑制,而非国有企业金融化水平处于偏低或偏高时对技术创新投入存在促进作用。从行业异质性来看,高新技术行业、非高新技术行业金融化动机与非国有企业和国有企业基本一致。