近些年,受利率市场化改革程度加深及金融脱媒趋势明显加快的影响,我国商业银行传统的存贷利差空间被挤压,亟需新的发展模式。在竞争压力下,银行开始寻找新的利润增长点,同业业务由于有着获利空间大、受监管少、风险占用低等优势受到了各大银行的青睐。起初,同业业务是调节银行间的流动性不足的有效工具,随着其不断创新,高杠杆、嵌套多、链条长等问题开始暴露,在金融系统内积聚了不小的潜在风险。除此之外,2008年金融危机的爆发引起了全球经济的动荡和倒退,学术界不少学者开始注意到货币政策与金融稳定的关系。银行业作为金融系统重要的组成部分,其风险承担水平也被纳入货币政策效果的影响因素里。Borio和Zhu（2008）最先提出了“货币政策的银行风险承担”这一新的货币政策传导渠道,即货币政策会作用于金融中介机构的风险偏好,改变其对风险的感知度和容忍度,影响各类金融资产组合的定价、融资价格及非价格条款,进而改变银行可贷资金的供给量,最终影响经济总产出。这一理论明确了货币政策对银行风险承担的作用效果。而在银行大力发展同业业务的态势下,当货币当局实行紧缩的货币政策来抑制过热的经济从而降低风险时,商业银行倾向于通过发展同业业务的方式,绕开监管进行获利,使得大量风险在表外集聚,这在一定程度上扭曲了货币政策传导机制的作用效果。为此,本文将同业业务、货币政策作为研究的解释变量,研究二者与银行风险承担的关系。基于以上,本文在整理同业业务、货币政策风险承担机制等相关理论基础上,提出了本文的相关假设并构建模型。实证部分选取了2009-2018年度42家商业银行的面板数据,通过描述性统计分析、平稳性检验、Hausman检验、面板回归分析等方法对相关数据进行统计分析和实证检验,最终得出研究结论。实证结果表明:（1）同业业务会显著作用于银行风险承担的水平。具体来看,“资产端”的同业业务发展会提高商业银行风险,而“负债端”同业业务扩张会降低银行风险。（2）同业业务对银行风险承担的影响具有异质性。股份制银行面对的竞争压力大于国有行和中小银行,借助同业业务获利的规模更大,因此受同业业务的作用程度最深。（3）我国存在货币政策风险承担渠道这一新作用机制:宽松的货币政策下,银行会更偏好风险和收益,从而提高了风险承担水平;反之,紧缩的货币政策会降低银行风险承担。（4）在紧缩性货币政策环境下,受制于各项风控指标的制约,银行倾向于借助同业业务获取资金,那么会带来潜在的风险。实际上,这一行为扭曲了货币政策的作用效果,影响调控目标的实现。最后结合实证结果,审视货币政策的有效性,对规范商业银行的健康发展提出相应的建议。监管当局应继续规范同业资产业务,防范风险,同时积极引导同业负债业务的发展;重点关注股份制银行同业业务的风险;在制定货币政策时,应该将银行的风险承担行为纳入影响因素。商业银行本身应当转变经营管理理念,回归本源。